白银价格表现 - 周三白银价格继续上涨，一度最高上涨0.8%，达到每盎司58.9471美元的纪录高位，超过前期高点58.84美元，但随后回落至58美元附近 [1] 美联储降息预期 - 利率期货交易员正大举押注美联储将降息，市场预期新任美联储主席上任后将加快货币政策宽松步伐 [3] - 市场定价预期明年年底前累计宽松幅度将达85个到100个基点，相当于倾向定价四次25个基点的降息 [3] - 交易员们目前押注美联储12月会议降息25个基点的概率超过90% [3] - CME FedWatch工具显示，市场对2025年12月会议后联邦基金利率处于275-300基点区间的概率为89.2%，对300-325基点区间的概率为10.8% [4] 白银投资需求 - 周二以白银为支撑的交易所交易基金(ETF)持仓量增加了约200吨，总持仓量达到2022年以来的最高水平，突显投资者持久兴趣 [5] 白银供应紧张 - 一波押注供应紧张的投机资金为白银价格提供支撑 [5] - 上月创纪录数量的白银流入伦敦，给其他交易中心带来压力，上海期货交易所相关仓库库存近期降至十年来的最低水平 [5] - 地区间现货短缺导致白银跨区域“迁徙”，甚至出现需使用航空货运满足交割需求的极端情况，反映实物市场极度紧绷 [5] 白银供需基本面 - 过去十年全球白银矿产产量持续下降，原因包括矿山关闭、资源枯竭及基础设施挑战 [8] - 约70%的白银是作为铜、铅、锌和黄金等伴生矿的副产品开采，导致供应对价格反应迟钝 [8] - 白银工业需求快速爆发，因其在太阳能、新能源、电子元件、AI硬件及智能手机产业中的优异特性（如最佳可见光反射体、最强电导体之一、天然杀菌）而持续增长 [8] - 美国内政部近期将白银列入国家关键矿物清单，进一步凸显其战略重要性 [8]