外资机构对A股市场的整体观点 - 多家外资机构包括瑞银、摩根士丹利、摩根大通、汇丰中国、高盛等看好A股市场明年表现 [1][6] - 瑞银全球策略团队认为2026年全球科技股有望进一步上行 [2] - 高盛预计MSCI中国指数未来两年有30%上涨空间，由12%的盈利趋势增长和5%-10%的重估潜力推动 [7] A股盈利增长预期 - 瑞银证券预计2026年全部A股盈利增速从2025年的6%升至8% [1][2] - 盈利增长驱动因素包括名义GDP增速提升、PPI跌幅收窄推升企业营收增速，以及支持政策和“反内卷”推进带动利润率复苏 [2] - 摩根大通预计2026年沪深300指数成分股每股收益达328元，同比增长15% [6] 市场估值与资金流向 - 中期A股市场估值上行受增量的宏观政策、盈利增长加速、无风险利率下行、居民储蓄流向股市、长线资金净流入及市值管理改革等因素共振推动 [2] - 国际金融协会数据显示2025年前10个月境外资金流入中国股市规模达506亿美元，远超2024年全年的114亿美元 [4] - 截至2025年11月26日当周，外资流入中国股市22.57亿美元 [4] 行业与板块配置偏好 - 科技板块成为外资配置重点，电子行业陆股通持仓市值升至3915亿元，持股市值从第二季度的第三升至第二 [4] - 2026年值得关注的投资主题包括科技自立自强、下半年择时布局消费、中国企业出海与提升全球竞争力 [3] - 摩根士丹利推荐“超配”高质量互联网和科技龙头股，认为其将受益于数字经济发展和产业升级红利 [6] 市场风格与指数目标预测 - 瑞银证券认为由于市场中期展望向好，成长风格可能跑赢价值风格，周期风格有望跑赢防御风格 [3] - 大小盘在2026年预计维持相对均衡态势，ETF大规模发展有利于市值较大的行业龙头 [3] - 摩根大通预计2026年底沪深300指数目标点位为5200点，对应15.9倍2026年预期市盈率 [6] - 摩根士丹利将2026年12月沪深300指数目标点位定为4840点 [6]