公司融资里程碑 - 新石器无人车于2025年10月底完成逾6亿美元D轮融资，由阿联酋磊石资本领投，多家机构联合领投，老股东持续加注，高鹄资本担任独家财务顾问 [2] - 该笔交易刷新中国无人驾驶领域私募融资纪录，并成为2025年中国规模最大的私募股权融资之一，被视为行业进入商业化加速期的重要信号 [2] - 高鹄资本与新石器累计合作完成7.5亿美元融资，其中仅D轮融资就超过6亿美元，是中国自动驾驶领域迄今为止最大的单笔融资 [4][6] 公司业务与市场地位 - 新石器成立于2018年，专注无人配送（无人商用车）To B市场，为城市物流基础设施赋能 [4][5] - 公司已成长为自动驾驶行业车队规模最大的公司，拥有超过13000台L4级无人车，单月交付量超过2000台 [4][7] - 2025年交付量将超过15000台，2026年目标交付量为4-5万台 [5][7] - 与青岛合作打造全球自动驾驶第一城，部署约1200台无人车，比Waymo在旧金山的800台车队多出约50% [5][7] - 2024年9月，公司率先突破10000台规模，成为行业第一家迈过大规模商业化门槛的企业 [5][7] 行业爆发驱动因素 - 政策支持：2024年《有效降低全社会物流成本行动方案》及后续政策明确支持无人车创新推广，国内多城市开放自动驾驶路权，推动行业发展 [8] - 技术优化：自动驾驶技术持续迭代，安全性和稳定性已超过有人驾驶，公众接受度大幅提高 [9] - 供应链优势：国内芯片、激光雷达、电池、传感器等核心部件成本明显下降，为大规模应用提供条件 [9] - 资本助力：资金支持加速技术和硬件迭代，并增强客户对公司提供长期稳定服务的信心 [9] - B端客户接受速度超预期：城市配送领域用工缺口巨大（国内货运司机缺口可能超千万，近90%司机年龄在35岁以上），人力不足是客户尝试无人配送的核心动力 [10] - 场景突破：除快递场景（占商品流通不到两成）稳定增长外，线下物流场景的拓展为提前实现万台目标提供关键支撑 [11] 未来业务规划与战略 - 市场拓展：目标在2026年实现线下泛城配市场与快递市场业务各占50%，2027年将线下城配业务占比提升至60%-70% [11][12] - 国际化策略：从发达国家起步（因其劳动力短缺更严重，物流成本高，如瑞士货运司机月薪约10万元人民币），阿联酋将是海外首个目标突破5000台甚至过万台交付量的市场 [16][17][18] - 预计海外城配司机缺口可能是中国的3到4倍，为无人配送提供巨大发展空间 [17] - 公司已获得阿联酋正式路权（与机动车相同车牌）及欧洲某国试运行许可 [17] 公司核心竞争优势 - 科技与物流深度融合：招募两个领域顶尖人才，推动技术与物流场景高效协作以重构商业模式 [15] - 前瞻性技术路线：最早并坚持采用视觉方案，率先实现视觉动作大模型上车及无图技术方案的商业化交付 [15] - 供应链把控力：早期自建工厂，深度绑定中国供应链优势，为规模化交付奠定基础 [16] - 健康的财务理念：现金流和利润已接近打正，坚持不打价格战，聚焦提升产品力（如开发自动装卸功能）为客户创造更多价值 [16] 面临的挑战与责任 - 运营与规模匹配：作为L4级自动驾驶赛道规模领先的公司，管理超过13000台车队在全球无先例可循 [13] - 技术探索：坚持基于摄像头感知和大模型算法调度万台以上规模车队，需自行摸索前进 [13] - 社会责任：需确保无人配送车让城市交通更安全、高效，并在特殊天气（如台风）下体现不间断运营的价值 [13][14] - 国际化挑战：包括技术本地化（如识别骆驼、适配环岛）、数据合规（数据本地存储要求）以及作为首个在海外实现千台以上规模化运营的自动驾驶车队所面临的未知商业化问题 [19]