核心观点 - 当前经济处于弱修复状态，权益市场短期或仍维持震荡格局，配置上建议均衡 [1][6] - 海外方面，美国经济呈现减速趋势，美联储12月降息概率重回80%以上，本月议息会议或呈现降息与鹰派表态并存的局面 [1][6] - 国内方面，11月央行通过多种工具净投放流动性，显示货币政策维持稳健偏宽松基调，但市场对12月政策窗口期的增量政策预期不高 [1][6] 宏观经济与政策 - 11月央行通过公开市场操作及各类货币政策工具合计净投放流动性2904亿元，显示逆周期调节力度持续加大 [2][7] - 具体工具净投放情况：公开市场国债买卖净投放500亿元，抵押补充贷款（PSL）净投放254亿元，其他结构性货币政策工具净投放1150亿元，中期借贷便利（MLF）净投放1000亿元 [2][7] - 结构性工具净投放占比近40%，体现精准滴灌的政策导向，有助于缓解实体经济融资压力 [2][7] - 市场监管总局出台新《市场监督管理信用修复管理办法》，共31条，将于2025年12月25日实施，旨在健全信用修复制度，降低企业长期信用成本 [3][8] - 福建省发布12条惠台政策措施，推进两岸融合发展示范区建设，其中包括单列1200亩用地基础指标用于保障全省6个台商投资区项目建设 [2][7] 市场表现 - 12月3日，A股三大指数下跌：上证指数报3878.00点，下跌0.51%；深证成指报12955.25点，下跌0.78%；创业板指报3036.79点，下跌1.12%；科创100指数报1342.11点，下跌0.87% [4][9] - 行业表现：申万一级行业中，交通运输、有色金属、煤炭涨幅靠前，分别上涨0.69%、0.63%、0.57%；传媒、计算机、房地产跌幅靠前，分别下跌2.86%、2.26%、1.53% [4][9] - 个股表现：1416只个股上涨，3689只个股下跌 [4][9] 资金与流动性 - 12月3日，市场成交额为16836.93亿元，较前一交易日上涨，但仍不足1.7万亿元 [1][5][6][11] - 两融余额昨日收报24864.54亿元，较前一交易日上涨 [5][11]