文章核心观点 - 今日国内锌价上涨，但受终端消费淡季和价格抑制影响，整体需求释放有限，锌价上行空间受限 [2] - 短期锌价预计在区间内震荡偏强，23000元/吨为关键阻力位，后续走势需等待宏观数据及国内重要会议指引 [3] 期货市场表现 - 沪锌2601主力合约震荡上行，收盘价22755元/吨，较昨日结算价上涨50元，涨幅0.22% [1] - 该合约日内最高价22800元/吨，最低价22695元/吨 [1] - 合约成交量106416手，减少16350手；持仓量104585手，减少1740手 [1] - 伦锌（北京时间14:53）报3073美元/吨，上涨17美元 [1] 现货市场价格 - 长江综合0锌均价22810元/吨，上涨60元；1锌均价22720元/吨，上涨60元 [1] - 广东现货0锌均价22560元/吨，上涨10元；1锌均价22490元/吨，上涨10元 [1] - 现货0锌报价区间为22750-22860元/吨，1锌报价区间为22680-22770元/吨 [1] - 现货升水大幅走高，对比沪期锌2512合约，0锌升水70-180元/吨，1锌升水0-90元/吨 [1] - 对比沪期锌2601合约，0锌升水15-125元/吨，1锌贴水55元至升水35元/吨 [1] 宏观驱动因素 - 市场预期美联储将于下周进行年内最后一次降息 [2] - 潜在鸽派继任人哈塞特的预期对美元构成压力 [2] - 美国股市回暖，市场风险偏好提升 [2] - 中国宽松货币政策及资金流动性宽松预期升温 [2] - 以上宏观因素共同为锌价上涨提供动力 [2] 行业基本面分析 - 供应端：进口矿持续亏损，北方矿山季节性检修导致原料供应趋紧 [2] - 供应端：加工费下行倒逼炼厂减停产增多，预计12月精炼锌供应减少2.43万吨 [2] - 供应端：供应压力缓解，锌价下方支撑增强 [2] - 需求端：持货商挺价意愿强烈，市场刚需交易氛围尚可，存在少数买家追涨补货行为 [2] - 需求端：终端步入消费淡季，且锌价破位上行抑制下游消费情绪，整体需求释放有限 [2]