AI泡沫论的观点分歧 - 伴随AI市场繁荣，对于“AI泡沫论”的探讨持续升温 [1][3] - 华尔街“大空头”迈克尔·巴里质疑英伟达与AI公司之间存在错综复杂的数十亿美元“循环融资”，并对AI热潮的可持续性表示怀疑 [3] - 英伟达CFO科莱特·克雷斯在瑞银全球技术与AI大会上反驳“AI泡沫论” [1][4] - 方舟投资首席执行官凯茜·伍德（“木头姐”）坚定传达不存在AI泡沫，认为AI领域的繁荣仍处于初期阶段 [1][5] 市场估值与风险警示 - 根据英国央行12月2日发布的《金融稳定报告》，许多风险资产的估值仍然严重高估，尤其是专注于AI的科技公司 [3] - 美国股市估值接近互联网泡沫以来的最高水平，英国股市估值接近全球金融危机以来的最高水平，这加大了大幅回调的风险 [3] - 中泰国际首席经济学家李迅雷表示“AI有泡沫，但还没到破的时候”，认为人工智能+才刚刚起步，还有很大的市场挖掘空间 [3] 行业投资与公司动态 - 英伟达CFO重申公司预测：预计到2030年末，全球AI投资将达到3万亿至4万亿美元 [4] - 贝莱德乐观认为AI相关投资明年将继续推动美国股市走高，但表示技术进步可能使一些公司比其他公司受益更多 [4] - 人工智能类股票今年出现大幅上涨，大型科技公司的市值激增数万亿 [4] - 为了加入AI竞赛，科技巨头密集发债，其中最典型的是甲骨文，该公司近月来已经发行了数百亿美元债券 [2] 信用市场与债务风险 - 甲骨文信用评级低于其他云计算巨头，其信用违约掉期成为投资者对冲“AI泡沫”风险的关键工具 [2] - 以纽约尾盘信贷衍生品价格计算，甲骨文债务违约保护成本当地时间12月2日触及2009年3月以来最高位 [2] - 违约保护成本的不断上升，反映出AI领域的大规模投资与投资者预期看到生产率提高和企业利润增长之间存在差距 [2] - “木头姐”警告称，对于那些背负着与AI扩张相关的巨额债务的企业而言，加息可能会带来现金流压力 [5] 潜在宏观风险 - “木头姐”承认AI在近期存在风险，如果市场定价依赖错误的货币政策路径，带来的冲击可能会很快显现 [5] - 她预计明年市场关注的焦点可能从降息转向加息，因通胀可能仍然顽固，美联储可能会采取加息措施 [5] - 这种货币政策转变可能会引发市场的剧烈反应，尤其是在高增长的AI和科技股领域 [5] - 在她看来，更大的问题并不在于投资者是否对AI过于乐观，而是他们是否判断对利率走势 [5]