行业定位与发展阶段 - 商业航天被描述为星辰大海的行业 目前仍处于发展早期阶段 技术和商业闭环面临难点 需要长期资本布局 [1] - 作为典型硬科技与长周期赛道 产业正处于从政策驱动向市场化落地的关键转型期 [1] 政策与市场关系 - 政策与市场并不矛盾也不对立 选择一个好的赛道往往源于对政策的精准分析 [1] - 政策出台是为了引导产业 为未来发展提供更宽松的环境 资本的目的是助推产业并在产业成长中赚取收益 [2] - 国家航天局已将商业航天纳入国家航天发展总体布局 并设立商业航天司 标志着行业迎来专职监管机构 [2] 投资逻辑与策略 - 投资不能只关注产业链的某一点 而要打通堵点 将资金均匀分散到产业链的各个环节 避免形成产业链堵塞 [3] - 商业航天产业链极长 从上游半导体 材料到卫星火箭制造 发射 地面遥感及终端应用 涉及面广 [3] - 行业具有回报周期长 投入大 技术含量呈复合型特征 集高技术密集度 复杂系统工程和高可靠性要求于一身 [3] - 团队背景有重要参考意义 非常看重团队过往在研究院所的工作经历 特别是失败的经验和归零的经验 [4] - 需关注技术门槛 避免进入拼价格 成本的低端竞争格局 [4] 风险容忍与创新理念 - 在发展商业航天时 不建议沿用万无一失理念 投资人可以宽容失败 要有充足的信心敢于创新 [3] - 敢于尝试的信心是企业核心竞争力的体现 [3]