核心观点 - 在净息差持续承压的背景下，中国银行业存款产品进入差异化竞争与结构调整深水区，主要表现为国有大行收缩长期限高成本存款，而部分中小银行则在岁末揽储旺季逆势上调利率 [1] 存款产品结构调整趋势 - 国有大型商业银行集体下架五年期大额存单产品，目前仅提供三年期及更短期限的产品 [2] - 以中国银行为例，其“大额存单”栏目下仅剩1个月至3年期的产品，3年期利率为1.55%，1年期和2年期利率均为1.20% [2] - 招商银行2年期以上的大额存单自去年起已停售，目前其“大额存单”栏目下最长期限为2年，利率为1.4% [2] - 曾被当作长期存款核心配置的5年期定期存款，目前已在多数银行呈现停售状态 [2] - 长期限存款在银行负债管理中比重逐渐降低，是银行业在净息差持续收窄压力下的重要决定 [5] 利率与定价逻辑变化 - 部分银行出现2年期与3年期存款利率倒挂现象，打破了传统的期限越长利率越高的定价逻辑 [4] - 银行下调存款利率、暂停5年期存款及出现利率倒挂，主要原因是商业银行净息差较低且面临下行压力，需从降低负债成本角度稳定息差 [4] - 随着部分高息存款逐步到期，银行存款期限结构有所调整，相对稳定的活期及1年期以上存款占比有所下滑 [5] 大额存单门槛差异化策略 - 国有大行采取差异化产品布局策略，推出更高起存门槛的大额存单，但原有的20万元起存产品仍有售 [6] - 工商银行发售100万元起存的3年期高端个人大额存单，年利率1.55%，同时也有20万元起存的同类产品 [6][11] - 农业银行推出500万元起存的个人大额存单（可转让），年利率同样为1.55%，存期3年 [12] - 高端大额存单主要控制起存金额，不控制客群，满足金额即可存入，此前曾有300万起存的产品 [12] - 商业银行正将传统大额存款产品转变为客户关系维护工具，将稀缺的中长期存款额度作为服务高端客户或吸引他行优质客户的资源 [12][13] - 用“100万的客户”替代5个“20万的客户”，有助于降低运营和管理成本，将有限存款资源用在“刀刃”上 [13] 中小银行差异化竞争 - 在大型银行收缩长期高成本存款的同时，部分中小银行在岁末揽储压力下选择逆势上调存款利率 [14] - 盛京银行近期上调整存整取利率：1年期和2年期（1万元起存）利率为1.65%，3年期（1万元起存）利率为1.8%，100万元起存利率达1.9% [15] - 对比11月10日，盛京银行1年期和3年期利率均上调0.1个百分点，100万元起存档次上调0.2个百分点，并标注“数量有限” [15] - 中小银行在吸收存款方面不具优势，压力较大，因此在年末揽储旺季通过上调利率吸引客户，稳定负债规模 [16] 行业背景与未来展望 - 持续加大的净息差压力是银行业存款市场结构性调整与差异化竞争的核心驱动力 [16] - 截至2025年三季度末，商业银行净息差为1.42%，同比减少11个基点 [16] - 未来在推动社会综合融资成本稳中有降的情况下，银行净息差可能还会下降但降幅可能趋缓 [16] - 下调存款利率、压降负债成本成为商业银行的共同选择，岁末中小银行的加息行为属于短期揽储策略，难改行业长期降成本趋势 [16] - 未来商业银行仍将继续下调存款利率，以进一步压降资金成本，减缓息差缩窄压力 [17] - 后续银行降存款成本的进程还将延续，但考虑存款利率已位于低位，下调节奏可能放缓，方式可能包括降低长期限高利率品种、提高高息存款起存门槛等 [17]