市场表现与指数动态 - 2025年12月3日A股三大指数涨跌不一，创业板50ETF华夏（159367）上涨0.65% [1] - 创业板50ETF持仓股新易盛、长川科技涨幅超过6%，天孚通信涨幅超过4% [1] 宏观政策与市场预期 - 2025年作为“十五五”规划开年，经济增速目标重要性凸显，市场预期政策将围绕稳增长和促转型发力 [1] - 2024年“9?24”后推出的化解债务、提振需求等“新三支箭”政策持续落地，财政政策转向投资与消费并重，货币政策注重呵护流动性 [1] - 政策窗口期临近，后续政策持续加码有望进一步稳定市场预期 [1] 机构观点与市场展望 - 国泰海通证券维持对A/H股的战术性超配观点，认为中国权益相较于其他主要大类资产的风险回报比较高 [1] - 全球风险偏好承压导致资产波动和恐慌抛售，使得微观交易风险大幅释放 [1] - 过去造成股市估值折价的因素已有所消解，尾部风险下降，人民币资产逐步企稳，中国资本市场处于估值回升和大发展周期，后续仍有较大上行空间 [1] 创业板50指数及ETF产品特征 - 创业板50指数选取创业板指市值前100只中流动性靠前的50只股票，代表创业板大盘龙头公司 [2] - 指数具备较强成长潜力，集中覆盖电池、证券、通信设备等行业，体现“三创四新”特征 [2] - 创业板50ETF华夏（159367）具备20%涨跌幅限制，交易弹性更强，管理费0.15%、托管费0.05%，处于同类产品最低费率档 [2]