核心观点 - 汇丰环球私人银行预期2026年将由韧性信贷市场、加速的亚洲创新及扩张的全球AI基础设施所塑造 同时建议投资者保持多元化并准备应对波动 [1] 信贷市场观点 - 尽管市场担忧潜在的“信贷压力” 但数据显示情况更为良性 银行贷款拨备并未大幅增加 部分美国银行甚至削减了拨备 这得益于利率下降和经济韧性 [2] - 公司对高收益债券保持明确的低配立场 认为其利差与预计保持良性的违约率相比 提供的补偿仍不充足 [3] - 公司继续青睐投资级债券 并对新兴市场债务（尤其是本币债券）变得更加乐观 这有助于投资者分散美元敞口 [3] 亚洲市场与创新 - 亚洲被定位为全球技术和人工智能中心 是世界的技术硬件强国 在2025年全球创新指数中 韩国排名第四 新加坡紧随其后 中国第十 日本第十二 香港第十五 [4] - 公司在亚洲维持“杠铃策略” 一端聚焦于韩国、中国、新加坡、日本和香港等创新领导者 另一端聚焦于创收资产 [4] - AI驱动的基础设施建设蓬勃发展 预计到2030年 亚洲数据中心建设年增长率将达13% 远超美国的9%和欧洲的5% 这得益于强有力的政府支持、有竞争力的电价、土地可用性及邻近制造业 为亚洲科技行业新增长机会提供支撑 [5] 估值、盈利与结构改革 - 日本和韩国等市场的公司治理改革正通过增加回购和股息支付来强化股东回报 [5] - 整个地区的盈利势头保持强劲 预计新兴亚洲在2026年将实现20%的盈利增长 [5]