摩根大通瑞士私人银行业务战略 - 公司计划到2030年将其瑞士在岸私人银行业务规模再次翻倍 此前该业务在2020年至2024年间已实现翻倍 [1] - 公司战略核心是向高端市场推进 专注于可投资资产至少为1000万瑞士法郎的客户 旨在深化与企业家、家族和顶级高管的关系 [2] - 公司2024年末瑞士私人银行管理资产总额约为556亿美元 当年增长强劲 接近20% 主要由近50%的净新增资金流入驱动 [2][9] 战略执行与市场机遇 - 公司已在苏黎世和日内瓦将员工人数扩充了约30% 并计划到本十年末将员工总数增加一倍以上 以加强顾问能力和对瑞士主要财富走廊的覆盖 [3][9] - 市场机遇部分源于周期性因素 部分源于结构性变化 在瑞银集团收购瑞士信贷后 客户资产重新配置和多元化进程正在加速 公司正定位自身以捕捉这一动向 [4] 同业竞争态势 - 高盛正重新聚焦资产与财富管理业务 利用其私人财富和银行/贷款平台深化与超高净值客户的关系并建立更稳定的费用收入 其管理费和私人银行/贷款收入自2019年以来强劲增长 [6] - 摩根士丹利的私人银行业务嵌入其财富管理部门 主要围绕顾问关系提供现金管理、存款和信贷服务 其业务增长日益由贷款驱动 截至2025年9月30日 财富管理贷款同比增长近12% 达到1739亿美元 [7] 公司估值与业绩预期 - 公司股价今年以来已上涨28.4% [8] - 从估值角度看 公司基于过去12个月的有形账面价值市盈率为3.09倍 高于行业平均水平 [10] - 市场共识预期公司2025年每股收益将同比增长2.5% 2026年预计增长4.7% 过去30天内 对2025年和2026年的盈利预期已向上修正 [11]