公司上市进程与法律事项 - 公司五一视界（51World）第三次冲击资本市场，已向港交所更新招股书并获得中国证监会备案，此前曾尝试科创板与北交所[1] - 2024年发生的一起与服务提供商的仲裁案已于2025年8月22日达成和解，公司同意向对方支付700万元人民币[1][9] 财务表现与趋势 - 2025年上半年营收为5382万元人民币，同比增长62%[1][4] - 2022年至2024年全年营收逐年增长，分别为1.7亿元、2.56亿元、2.87亿元人民币[4] - 2025年上半年经调整净亏损为6717.7万元人民币，同比扩大11.4%，打破了此前亏损逐年收窄的趋势（2022年：1.32亿元，2023年：6808.1万元，2024年：4306.5万元）[1][3][4] - 毛利率呈现持续下滑趋势，从2022年的65%降至2023年的54.2%、2024年的51.1%，2025年上半年进一步降至41.1%，较2024年同期的50%下降8.9个百分点[1][4] - 销售成本大幅上涨，2025年上半年销售成本为3169.3万元人民币，同比增长90.7%，销售成本占营收的比例达到58.9%[1][4] - 2025年上半年销售成本中，用于购买软件的占比为60.5%，较2024年同期增加41.8个百分点，公司解释因提供了更多定制化解决方案，特别是硬件内容较高的产品导致成本增加[5] 成本结构与费用分析 - 2025年上半年，销售开支占营收比例为63.7%，一般及行政开支占比为85.6%，研发开支占比为56.0%[2] - 研发开支的构成发生变化，2025年上半年技术服务费（主要与外包研发工作相关）为646.9万元人民币，较2024年同期的104.3万元大幅增长520%，占研发开支的21.5%[6][7] - 研发团队规模持续缩水，从2024年1月的约130人减少至2024年底的118人，再到2025年上半年的114人[5] - 公司计划未来三年招聘约50至100名研发人员[5] 业务构成与客户分析 - 公司营收高度依赖老业务数字孪生平台51Aes，该平台在2025年上半年贡献了81.4%的营收，自公司2015年成立当年推出[1][10] - 合成数据与仿真平台51Sim于2017年推出，2025年上半年贡献营收14.8%；数字地球平台51Earth贡献营收3.9%[10] - 客户集中度呈上升趋势，来自五大客户的营收占比从2022年的23.6%增至2023年的38.3%、2024年的46.4%，2025年上半年达到51.5%[9] - 2025年上半年，数字孪生平台51Aes、合成数据与仿真平台51Sim及数字地球平台51Earth的客户数量分别为55个、17个和1个[9] 产品与战略方向 - 公司近期强调新推出的空间智能与具身智能产品方向[11] - 在空间智能方向推出了交互平台Clonova，旨在通过自然语言处理技术在沉浸式3D空间中进行互动[11] - 在具身智能方向，致力于通过仿真与合成数据技术为物理AI提供模拟训练与数据，但新产品Clonova未出现在最新招股书中，空间智能仅在未来计划部分被提及[11][12] - 行业观点认为，数字孪生业务需要底层技术进一步配合与集成才能成为可持续的商业模式[12]