公司核心投资亮点 - 公司荣膺“最具投资潜力公司”大奖，以其清晰的战略布局、稳固的基本盘与爆发力十足的成长线，勾勒出“内外兼修，双轮驱动”的投资蓝图，当前估值被市场相对低估 [1] 中国业务运营 - 在中国矿山的运营上展现国际一流管理水平，通过勘探持续投入、采用机械化与数字化技术及精细化成本管控，使生产成本维持在行业较低区间，即使在金属价格周期性波动时仍能保持强劲盈利能力和现金流 [2] - 旗舰矿山河南洛宁矿区通过大规模高强度勘探，不仅增加原有银铅锌矿脉资源量，新发现多条铜金矿脉，使保有资源量逐年增加，目前矿权范围内累计探明铅锌金属量约150万吨、银金属量约7000吨，达到超大型规模，剩余矿山服务年限仍在20年以上 [4] - 2025财年实现营收近3亿美元，创下新高，同比增长39%，归属普通股东净利润达5820万美元，同比增长超60%，调整后净利润飙升至7510万美元，创历史新高，凸显核心业务盈利强劲及成本管控与运营效率提升成效显著 [4] 国际项目拓展 - 厄瓜多尔El Domo铜金矿投资2.48亿美元，将建成可开采15年的露天/井下矿山，可行性研究报告显示资源量为1010万吨，含有金属量：金22.9吨、银438.2吨、铜20.8万吨、锌25.5万吨、铅2.3万吨，目前正积极推进建设和投产工作 [7] - Condor金银矿于今年5月更新资源量报告，其中两个地下高品位矿床和两个露天开采矿床总资源量为69吨金，另含699吨银和21万吨锌，该项目一旦建成达产，将使公司白银和黄金年产量实现数倍级飞跃，彻底打开营收、利润和市值天花板，标志着公司从“中国矿业运营商”向“国际矿业公司”转型 [7] 行业市场环境 - 公司正站在贵金属特别是白银的“超级风口”之上，矿业公司利润对金属价格变动极其敏感，由于成本相对固定，当白银价格上涨时利润增幅将远高于价格涨幅，形成强大经营杠杆 [10] - 瑞银预测白银2026年上半年或冲击60美元/盎司，在当前市场普遍预期贵金属可能开启新一轮上行周期的背景下，公司作为主要生产商将直接成为最大受益者之一 [10]