文章核心观点 - 在人工智能时代，提供“镐和铲”等基础工具的公司是更具吸引力的投资标的，它们受益于整个行业的需求，而非依赖单一的成功[2] - ASML控股公司是人工智能创新的关键基石，没有其技术，人工智能的创新步伐将无法实现[4] - ASML是人工智能淘金热中的终极“镐和铲”股票，因为它在生产当今及未来最先进AI芯片所需的关键机器上拥有垄断地位[17] ASML在芯片制造中的角色与地位 - 光刻是半导体制造中最关键的步骤，ASML在极紫外光刻机领域拥有无与伦比的精度，没有其他公司能与之匹敌[7] - ASML的EUV机器使用13.5纳米波长的光，通过反射镜而非透镜来反射光线，能够以无与伦比的精度将电路设计逐层印刷到硅片上，这对于在微芯片上集成更多晶体管至关重要[9] - 其高数值孔径机器能将晶体管尺寸缩小1.7倍，实现比现有EUV NXE系统高2.9倍的晶体管密度[12] - 公司拥有清晰的路线图，其高利润的EUV机器正越来越多地用于先进芯片，而高数值孔径机器将满足芯片设计对更精密工艺的需求[14] 技术优势与产品布局 - EUV机器对于大规模、低成本生产7纳米以下节点的芯片是必需的，而DUV机器无法高效处理此类工作负载[10] - ASML拥有三类NXE光刻系统，用于在7纳米至5纳米、5纳米至3纳米以及2纳米的节点上大规模生产逻辑和存储芯片[11] - 在最新季度，ASML仅售出9台EUV机器，其中一台是高数值孔径系统，而DUV设备的销量超过50台[13] - 公司业务不仅限于销售新设备，在最新季度，约27%的销售额来自对现有装机设备的管理服务[19] 对下一代AI芯片生产的重要性 - 英伟达的下一代GPU Rubin将采用台积电的3纳米工艺，而Rubin Ultra预计在2027年采用台积电的2纳米工艺节点[15] - 更强大的GPU需要在每个微芯片上集成更多晶体管，这依赖于能够处理此精度水平的晶圆厂工艺[16] - 在所有先进工艺中，无论哪个晶圆厂，ASML的EUV机器都处于核心地位，公司完全有能力从追求更小、更强大AI芯片的趋势中获利[16] 市场定位与投资逻辑 - ASML并非纯粹的AI概念股，其机器（尤其是DUV）被用于为各种终端市场生产广泛的芯片[19] - 投资ASML是押注全球半导体和人工智能整体增长的直接方式，而非押注于特定的芯片制造商、云计算巨头或软件公司[20] - 公司是欧洲市值最高的公司，市值达4300亿美元，当前股价为1111.76美元[4][9]