股价表现与直接原因 - 微软股价承压，周三开盘延续盘前跌势，下跌近3%至约476美元 [1] - 股价下跌由投资者对该公司人工智能收入轨迹的新担忧所驱动 [3] 内部销售调整详情 - 多个微软部门已下调关键人工智能产品的销售增长目标 [3] - 此次调整是在大量销售团队未能达成截至6月结束的财年增长目标后进行的 [3] - 目标下调特别适用于较新的人工智能驱动产品，尤其是代理式工具 [4] - 这种罕见的配额削减表明部分人工智能产品的应用速度比公司预期更慢 [4] 对增长战略与市场预期的影响 - 公司此前依赖其人工智能组合的快速扩张来维持推动其市场估值的增长 [5] - 目标削减表明客户在向这些新兴工具投入大额预算时可能更为谨慎 [5] - 人工智能被视为公司长期增长故事的核心，任何需求疲软迹象都直接影响市场情绪 [6] - 微软调整后的预期被部分市场解读为该行业货币化进程可能比市场定价更为缓慢的早期迹象 [8] 对更广泛人工智能行业的影响 - 此次调整加剧了市场对人工智能热潮可能降温的广泛担忧 [7] - 市场基于对强劲、持续收入增长的预期，已将人工智能公司的估值推至历史高位 [7] - 任何证据表明应用速度比预期更慢、更零散或商业回报更迟，都会加剧对该行业部分领域可能已脱离基本面的担忧 [7]