ADP就业报告 - 2025年11月ADP私营部门非农就业人数减少3.2万人 远低于预期的增加4万人及前值上修后的增加4.7万人 这是过去六个月中第四次出现负增长 [1] - 过去四个月的移动平均值目前为负0.4万人 这是自2020年新冠疫情初期以来首次转为负值 [2] - 所有就业损失均来自小型企业（员工少于50人） 该部门就业人数减少12万人 创下疫情后新低 这是过去七个月中第六次下降 [2] - 在小型企业中 员工少于20人的企业减少4.6万个岗位 员工在20-49人之间的企业减少7.4万个岗位 [3] - 按行业细分 教育和医疗保健行业增加3.3万个岗位 休闲和酒店业增加1.3万个岗位 而制造业减少1.8万个岗位 信息服务减少2万个岗位 专业/商业服务减少2.6万个岗位 [4] - 薪资数据显示 上月留职者平均薪资增长4.4% 而跳槽者平均薪资仅增长6.3% 两者差距为有记录以来最窄水平之一 [5] 进出口价格 - 2025年9月进口价格环比变化为0.0% 前值下修为增长0.1% 这是自6月下降0.1%以来的最低水平 [6][7] - 2025年9月出口价格环比同样持平 前值在8月有轻微上修 [7] - 同比来看 进口价格增长0.3% 此前连续四个月为负值 但低于预期 出口价格同比增长3.8% 前值下修为增长3.2% 为近三年来的最高增速 [8] 市场反应与预期 - 数据发布后 主要股指期货从上涨0.2%-0.5%转为下跌0.25%-0.4% 仅小盘股罗素2000指数仍保持上涨7点 [9] - 疲弱的ADP就业数据最初被认为有助于巩固下周联邦公开市场委员会会议降息25个基点的预期 但劳动力市场恶化和经济衰退的担忧可能压制了早期的看涨情绪 [10] 其他经济数据与公司财报 - 后续将关注9月工业生产和产能利用率数据 以及11月标普全球服务业PMI和ISM服务业指数的终值 [11] - 梅西百货在盘前公布第三季度财报 每股收益为0.09美元 远超市场预期的每股亏损0.13美元 超出预期达169% [11]