公司股价与估值表现 - 年初至今股价下跌接近30% 且位于52周低点附近[1][2] - 公司远期市盈率目前约为18倍 远期市销率约为5倍 估值已大幅收缩且低于许多大型软件同行[2] - 市场当前对公司的定价如同一个略高于市场平均的缓慢增长者 而非一个大力宣传AI代理和增长重新加速的公司[3] 收入增长预期 - 公司收入增长在景气年份曾接近每年20% 但未来几年预计将低于10%[2] - 华尔街仍预期公司将开启两位数增长的新时代[2] - 市场对即将公布季度的预期为营收约102.7亿美元 非GAAP每股收益约2.86美元 同比分别增长约9%和18%[4] AI战略与市场担忧 - 公司向投资者描绘的愿景是到本十年末 借助AI、数据和自动化实现超过600亿美元的年收入[6] - 但公司已成为市场担忧AI将侵蚀其业务的典型代表 被归入“AI输家”阵营[6] - 核心市场担忧在于AI可能压缩软件定价 将预算重新导向基础设施 或使新进入者更容易取代现有企业[6] 关键业绩与未来焦点 - 即将公布的业绩关键在于公司能否改变其叙事 而非仅仅达到市场普遍预期[4] - 投资者正在评估Agentforce和Data Cloud能否真正开始产生影响 该业务上次披露的年度经常性收入运行率为12亿美元[5] - 若公司能提供证据表明AI正在真正推动业务 如实际附加率、采用率扩大等 则可能改变其被视为过时科技遗珠的看法[5]