核心观点 - 公司2025年第三季度业绩全面超预期，每股经济收益、总收入及资产管理规模均实现同比增长并超越市场共识，同时公司提供了积极的第四季度业绩指引，市场对其盈利预测亦呈上调趋势 [1][2][3] 2025年第三季度业绩表现 - 每股经济收益为6.10美元，超越市场共识的5.83美元，同比大幅增长26.6% [3] - 经济净收入为1.797亿美元，同比增长17.3%，超越1.668亿美元的预期 [4] - 季度总收入为5.28亿美元，同比增长2.2%，超越5.211亿美元的市场共识 [5] - 调整后EBITDA为2.509亿美元，同比增长17.2%，超越2.333亿美元的预期 [5] - 总合并费用为4.097亿美元，同比增长9.2%，但低于4.178亿美元的预期 [5] 资产管理规模与资金流 - 截至2025年9月30日，总资产管理规模为8036亿美元，同比增长10.3%，超越7808亿美元的预期 [6] - 平均资产管理规模为7869亿美元，同比增长10.6% [6] - 报告季度内净客户现金流出为28亿美元 [6] 资本、流动性与股东回报 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为4.761亿美元，较2024年12月31日的9.5亿美元有所下降 [7] - 债务为23.7亿美元，较2024年12月31日的26.2亿美元减少 [7] - 股东权益为33.4亿美元，较2024年12月31日的33.5亿美元略有下降 [7] - 第三季度回购了价值7700万美元的股票 [8] 2025年第四季度业绩指引 - 管理层预计调整后EBITDA在3.25亿至3.7亿美元之间，净业绩费在7500万至1.2亿美元之间 [9] - 预期利息费用为3200万美元，控制性权益折旧为100万美元 [10] - 预期控制性权益净利润在1.89亿至2.23亿美元之间 [10] - 预期经济净收入在2.34亿至2.67亿美元之间，每股经济收益在8.10至9.26美元之间 [11] - 预期调整后加权平均股数为2890万股 [11] 市场预期与估值评分 - 过去一个月，市场盈利预测呈向上修正趋势，共识预期因此上调了7.88% [12] - 公司拥有平均的成长评分C，但动量评分优异为A，价值评分良好为B [13] - 公司综合VGM评分为A，在Zacks评级中为3级 [13][14] 行业表现对比 - 公司所属的金融-投资管理行业，同业公司景顺在过去一个月股价上涨4.3% [15] - 景顺在截至2025年9月的季度收入为11.9亿美元，同比增长7.4%，每股收益为0.61美元，去年同期为0.44美元 [15] - 市场预期景顺当前季度每股收益为0.57美元，同比增长9.6%，过去30天共识预期上调了1.2% [16] - 景顺的Zacks评级同样为3级，VGM评分为A [16]