核心观点 - 高乐氏2026财年第一季度业绩表现疲软 营收和盈利同比大幅下滑 主要受企业资源计划系统转型导致的出货量减少影响[2][3] - 公司维持2026财年全年业绩指引 但预期将处于指引区间的低端 营收和每股收益预计均将同比下滑[11][12][13] - 过去一个月 公司股价表现逊于大盘 且市场对其盈利预期呈下调趋势[1][15][17] 财务业绩概览 - 第一季度调整后每股收益为0.85美元 超出市场预期的0.78美元 但较去年同期的1.86美元大幅下降54%[3] - 第一季度净销售额为14.3亿美元 同比下降19% 但超出市场预期的13.8亿美元[4] - 第一季度有机销售额同比下降17%[2][4] - 第一季度毛利润为5.96亿美元 同比下降26.1% 毛利率为41.7% 同比收缩410个基点[5] 各业务部门表现 - 健康与保健部门：销售额为5.65亿美元 同比下降19% 其中销量下降贡献16个百分点 不利的价格组合贡献3个百分点 部门调整后息税前利润暴跌47%[6] - 家庭部门：销售额为3.62亿美元 同比下降19% 部门调整后息税前利润下滑55%[7] - 生活方式部门：销售额为2.45亿美元 同比下降23% 部门调整后息税前利润下降42%[8] - 国际部门：销售额为2.53亿美元 同比下降2% 有机销售额同样下降2% 部门调整后息税前利润暴跌46%[9] 财务状况与全年指引 - 季度末现金及现金等价物为1.66亿美元 长期债务为24.9亿美元 股东权益赤字为2200万美元[10] - 2026财年净销售额预计同比下降6%至10% 有机销售额预计下降5%至9%[12] - 2026财年每股收益预计在5.60美元至5.95美元之间 同比下降9%至14%[13] - 2026财年调整后每股收益预计在5.95美元至6.30美元之间 同比下降18%至23%[14] 市场表现与同业对比 - 过去一个月 高乐氏股价下跌约4.1% 表现逊于标普500指数[1] - 同期 同业公司Newell Brands股价上涨16.9%[18] - Newell Brands在截至2025年9月的季度营收为18.1亿美元 同比下降7.2% 每股收益为0.17美元 略高于去年同期的0.16美元[18]