核心观点 - 公司2025年第三季度业绩超出市场预期 调整后每股收益和营业收入均实现两位数同比增长 并上调了全年盈利指引[3][4][11] - 公司股价在财报发布后一个月内下跌约1.4% 表现逊于同期标普500指数 但财报发布后市场对其盈利预期呈上调趋势[1][12] - 公司运营表现分化 电力销售总量同比微降1% 但运营收入因其他因素驱动大幅增长33.4%[5][7] 2025年第三季度财务业绩 - 盈利超预期：调整后每股收益为1.13美元 超出市场共识预期1.01美元11.9% 较上年同期的0.90美元增长25.6% 按美国通用会计准则计算的每股收益为1.24美元 上年同期为1.04美元[3] - 收入大幅增长：营业收入总计32.3亿美元 超出市场共识预期27.3亿美元18.2% 较上年同期的26.4亿美元增长22.1%[4] - 运营利润增长强劲：运营收入总计8.55亿美元 较上年同期的6.41亿美元增长33.4%[7] - 运营费用增加：总运营费用为23.7亿美元 较上年同期增长18.5%[7] - 利息支出上升：利息费用为2.53亿美元 同比增长11.5%[7] 销售与运营数据 - 电力销售：电力销售总量为118.04亿千瓦时 同比下降1% 其中居民用电量45.39亿千瓦时 下降2% 商业和工业用电量71.81亿千瓦时 下降1% 其他电力销售0.84亿千瓦时 增长18%[5][6] - 天然气销售：天然气销售总量为4.04亿撒姆 同比下降7% 其中固定销售量同比增长4% 非固定销售量同比下降16%[5][6] 分部业绩 - PSE&G分部：该分部净利润为5.15亿美元 高于2024年第三季度的3.79亿美元[8] - PSEG Power & Other分部：该分部调整后运营收入为1.07亿美元 低于上年同期的1.41亿美元[8] 财务状况与现金流 - 长期债务：截至2025年9月30日 长期债务（含当期部分）为225.4亿美元 较2024年12月31日的211.1亿美元有所增加[9] - 经营活动现金流：2025年前九个月经营活动产生的净现金流为25.8亿美元 高于2024年同期的17.7亿美元[10] 2025年业绩指引 - 公司收窄并略微上调全年盈利指引 目前预计调整后每股收益在4.00至4.06美元之间 此前指引为3.94至4.06美元 市场共识预期为4.03美元 略低于公司指引区间中值[11] 市场预期与股票表现 - 自业绩发布后 市场对公司的盈利预期呈现上调趋势[12] - 公司股票在Zacks评级中为第3级（持有） 预计未来几个月回报将与市场一致[14] - 公司股票VGM综合评分为C 其中增长评分为C 动量评分为B 价值评分为D（处于该投资策略的后40%）[13] 行业比较 - 公司所属行业为Zacks公用事业-电力行业[15] - 同行业公司爱迪生国际在过去一个月股价上涨2.6% 表现优于公司[15] - 爱迪生国际在截至2025年9月的季度营收为57.5亿美元 同比增长10.6% 每股收益为2.34美元 上年同期为1.51美元[15] - 市场预计爱迪生国际当前季度每股收益为1.59美元 同比增长51.4% 过去30天共识预期下调了15.2% 其Zacks评级为第2级（买入） VGM评分为A[16]