11月资金市场回顾 - 11月初资金价格抬升，DR001升至1.50%上方，资金提前收敛可能与“双11”备付金有关 [1] - 月中受税期临近和季节性因素影响，资金面均衡偏紧，资金情绪指数升至紧张区间 [1] - 月末央行持续净投放呵护跨月资金面，资金利率持续回落 [1] 12月资金市场展望 - 临近年末资金波动可能加大，但央行整体呵护态度未变，将继续通过多种政策工具维持资金面均衡平稳 [1] - 历史上的12月资金波动主要来自跨年扰动，其余时间段资金利率基本围绕月度中枢窄幅波动 [1] - 下半年以来资金面跨月有超季节性平稳状态，12月末资金利率上行幅度预期整体可控 [1] - 考虑到12月待发政府债额度不多、央行呵护态度未变，预计资金利率不会偏离政策利率太多 [1] - 银行负债端不稳定问题可能长期存在，临近年末资金波动可能加大 [1] - 预计在央行呵护态度下，12月整体资金面仍将维持均衡宽裕，但需警惕跨年之前的阶段性脉冲 [1]