核心观点 - 瑞安航空2025年11月客运量表现强劲 同比增长6% 达到1380万人次 客座率稳定在92% 反映出稳健的航空旅行需求 [1][2] - 公司基于早于预期的波音飞机交付和上半财年的强劲需求 上调了2026财年客运量指引至2.07亿人次 [5][8] - 瑞安航空已成为欧洲首家年客运量突破2亿人次的航空公司 并凭借低票价和低成本优势 成为全球客运量领先的低成本航司 [4] 运营数据与业绩 - 2025年11月客运量：1380万人次 同比增长6% [2][8] - 2025年11月客座率：92% 与去年同期持平 [2] - 2025年11月航班量：超过78,000架次 [2] - 2024财年客运量：1.837亿人次 同比增长9% [3] - 截至2025年3月的财年客运量：2.002亿人次 同比增长9% 创欧洲航司纪录 [4] - 2026财年上半年客运量：1.19亿人次 同比增长3% [5] - 2026财年最新客运量指引：超过2.07亿人次 同比增长超过3% [5] 行业背景与驱动因素 - 航空旅行需求在疫情后持续强劲 行业预订量上升 推动瑞安航空客运收入增长 [3] - 公司客运量增长的主要催化剂是低票价和低成本运营模式 [4] - 早于预期的波音飞机交付和2026财年上半年的稳固需求是公司上调全年指引的原因 [5] 股价表现 - 瑞安航空股价年初至今上涨51.7% 表现远超航空业6.8%的平均涨幅 [6]