核心观点 - 美国计划将对韩国的汽车进口关税从25%下调至15% 现代汽车和通用汽车预计将成为主要受益者 [1][3] 关税变动与财务影响 - 关税下调前 现代汽车第三季度因美国关税成本达1.8万亿韩元（约12亿美元） 较上一季度的8280亿韩元（约5.65亿美元）大幅增加 [4] - 通用汽车2025年受关税（主要来自韩国和墨西哥）的影响预计在35亿至45亿美元之间 [4] - 通用汽车CFO表示 公司最初预计韩国进口关税成本为20亿美元 但已抵消大部分 预计2026年成本将降至10亿美元或更低 [5] - 通用汽车CFO认为关税下调将成为2026年的顺风因素 但影响程度不会达到全额50%的降幅 因为公司通过努力已使本年对韩关税账单远低于最初的20亿美元预期 [6] 公司战略与运营 - 现代汽车（包括在美国独立运营的起亚子公司）近年大幅增加在美销售和业务 但今年仍将从韩国进口近100万辆汽车 [8] - 现代汽车目标到2030年使其在美国80%以上的汽车销量实现本地化生产 目前比例约为40% [10] - 通用汽车越来越多地利用韩国工厂生产雪佛兰和别克品牌的畅销入门级跨界车 其在美销售的韩国产汽车从2019年的17.3万辆增至去年的超40.7万辆 [11] - 通用汽车表示其在韩国的长期业务生产高质量、经济型跨界车 是对其美国车辆和国内生产的补充 并称其国内产量将很快达到200万辆 [11] - 通用汽车在韩国工厂生产别克昂科拉GX、别克Envista、雪佛兰开拓者和雪佛兰Trax跨界车 这些车型是其实现盈利增长的关键 [12] 市场数据与预测 - GlobalData估计 今年美国销售的汽车中将有超过137万辆（约占8.6%）从韩国进口 使韩国成为仅次于墨西哥的美国市场最大汽车出口国 [9] - 根据GlobalData预测 现代汽车2026年将进口超过95.1万辆汽车 其中起亚超过36.9万辆 现代及其豪华品牌Genesis超过58.2万辆 [9] - 尽管有关税影响 据GlobalData估计 通用汽车今年仍将从韩国向美国进口近42.2万辆汽车 较去年创纪录的40.7万辆增长3.6% [10] 行业背景与地缘动态 - 美国此次关税调整是在韩国正式向议会提交立法之后 该立法旨在履行其未来数年向美国投资3500亿美元的承诺 [6] - 美国商务部长表示 韩国对美国投资的承诺加强了两国的经济伙伴关系以及美国的国内就业和产业 [7] - 新的美韩贸易协定达成前数月 双方关系曾因移民局对现代汽车与LG能源解决方案在佐治亚州合资电池厂的突击检查而紧张 [13] - 据美国移民官员称 在9月4日对佐治亚州埃拉贝尔工厂的突击检查中 约有475名工人被捕 其中超300人为韩国人 [14]