美国关税收入不及预期 - 美国实际关税和消费税收入为4000亿美元，远低于财政部长曾预测的超5000亿美元甚至可能达到1万亿美元的规模，缺口约1000亿美元 [1] - 平均有效关税率仅为12%，远低于今年春天普遍预期的约20%，这是导致收入缺口的主要原因 [1] 导致关税收入不及预期的因素 - 首要因素是中美关系导致与中国贸易活动锐减，进而造成税基萎缩 [1] - 第二个因素是《美国-墨西哥-加拿大协定》合规程度超出预期，加墨两国企业注重证明产品符合原产地规则，打乱了基于以往较低合规水平的估算 [1] - 第三个因素是今年免税商品进口激增，主要包括个人电脑和用于人工智能的先进芯片，这类产品目前占美国总进口额的9%，远高于2024年的4% [1]