市场指数表现 - 2025年12月3日 主要股指在早盘交易后转为稳健上涨 道琼斯指数上涨408点（+0.86%） 标普500指数上涨20点（+0.30%） 纳斯达克指数上涨40点（+0.17%） 罗素2000小盘股指数上涨47点（+1.91%）[1] 宏观经济与货币政策预期 - 当日公布的ADP 11月私营部门就业数据疲软 强化了市场对美联储将在下周会议上再次降息25个基点的预期 若降息 联邦基金利率将降至3.50-3.75% 为三年多来首次[1] - 美联储理事Stephen Miran预计将投票支持降息50个基点 但其仍属少数派[1] - 下一次包含通胀率的CPI报告将在美联储会议之后公布[1] 盘后财报：Salesforce (CRM) - 第三季度业绩远超预期 每股收益为3.25美元 高于市场预期的2.85美元[2] - 季度营收为102.6亿美元 符合预期 但较去年同期增长8.6%[2] - 公司上调了下季度业绩指引 营收预期从先前Zacks共识预期的108.9亿美元上调至111.3-112.3亿美元 盈利指引亦小幅上调[3] - 尽管盘后交易中股价上涨超过5% 但该股年初至今仍下跌28%[3] 盘后财报：Five Below (FIVE) - 第三季度业绩大幅超出预期 每股收益为0.68美元 远超市场预期的0.22美元及去年同期的0.42美元[4] - 季度营收为10.4亿美元 轻松超越Zacks共识预期的9.7亿美元[4] - 同店销售额增长14.3% 新店以14.8%的速度增长[4] - 财报公布后 股价在盘后交易中上涨3.7% 该股年初至今已上涨55%[4] 盘后财报：Snowflake (SNOW) - 第三季度业绩超出预期 每股收益为0.35美元 高于预期的0.31美元 营收为12.1亿美元 高于预期的11.8亿美元[5] - 尽管公司上调了下季度营收指引 但股价在盘后交易中仍下跌8.5%[5] - 该股年初至今已上涨71%[5] 次日市场展望：经济数据 - 在疲软的ADP数据后 市场将关注12月4日公布的每周初请失业金人数 该数据在过去六个月或更长时间内表现最为稳定[6] - 预计初请失业金人数将从前一周的10个月低点21.6万小幅上升至22.0万[6] - 持续申领失业金人数在一周前为196.0万人[6] - 自5月中旬以来 持续申领失业金人数一直保持在190万以上 但尚未达到200万水平[8] 次日市场展望：企业财报 - 12月4日将有更多重要公司发布财报 包括超市连锁巨头Kroger (KR)和蒙特利尔银行 (BMO)（开盘前）以及DocuSign (DOCU)和Ulta Beauty (ULTA)（收盘后）[8] - 除蒙特利尔银行（Zacks评级为4级“卖出”）外 其余公司Zacks评级均为3级“持有”[8]