俄乌和谈进展与地缘政治动态 - 俄美双方就乌克兰问题进行了直接对话，俄总统普京与美国特使讨论了乌克兰加入北约问题及潜在协议的国际承认问题，但细节未公开 [2] - 俄方表示，俄军近期在前线的胜利影响了西方对解决冲突途径的评估，并希望欧洲和乌克兰展现出更恰当的态度 [2] - 美国白宫官员及俄方代表均评价会谈“深入且富有成效”，是迈向和平解决危机的重要一步 [3] - 乌克兰总统泽连斯基表示，乌方正积极筹备与美国的新一轮会谈，未来数日将公布会晤安排 [4][5][6] - 北约-乌克兰理事会会议上，5个国家宣布通过援助机制提供近10亿美元资金，用于支持乌军武器采购 [6] - 土耳其与北约就黑海安全和结束乌克兰危机进行磋商，此前多艘俄罗斯货轮在土耳其附近黑海海域遇袭 [7][8] 原油市场供应与地缘溢价 - 受俄乌和谈预期增强影响，市场提前计价俄罗斯原油供应恢复，导致原油地缘溢价回落 [12][13] - 分析师指出，若俄乌达成和谈、欧美对俄制裁放松，大量海上浮仓回流将冲击市场，使油价重心进一步下移 [13] - 俄罗斯11月海运石油出口量显著回落，最新4周均值约为484万桶/日，较此前高点下滑约12.47% [14] - OPEC+确认维持2026年第一季度的原油产量水平不变，但此前持续增产已带来较大供应压力 [15] - 自9月以来，OPEC+的海运石油4周平均出口量最高达到2986万桶/日，较过去5年同期均值高出13.36% [16] - 全球海运石油4周平均出口量最高达到4608万桶/日，较过去5年同期均值高出14.25% [16] - 全球原油浮仓库存持续上升，自9月以来，海上浮仓规模上升约4444万桶，在途原油船货量累计增加约15191万桶 [16] 委内瑞拉石油出口状况 - 尽管美国在加勒比海有军事行动，但委内瑞拉11月石油出口小幅上升至约92.1万桶/日，为今年迄今第三高的月度平均水平 [9][10] - 委内瑞拉上月原油和燃料出口较10月增长3%，对美国石油出口增加至约15万桶/日（10月为12.8万桶/日） [10] - 委内瑞拉石油副产品和石化产品出口从10月的19.5万吨上升至约27.7万吨，轻质原油和燃料的进口量从10月的7.4万桶/日增至约16.7万桶/日，增幅超过一倍 [10] 原油价格分析与未来展望 - 12月3日，SC原油主力合约2601收盘下跌1.15%，收报于448.1元/桶，结束此前六连阳行情 [12] - 分析师认为，2025年年底前后油价仍面临下行风险，内外盘油价或考验4月前低，甚至可能跌破50美元/桶 [12] - 油价下行核心逻辑包括：俄乌和谈预期增强、美国军事打击委内瑞拉预期削弱导致地缘溢价回吐、以及全球原油需求下滑导致库存攀升 [12] - 长期来看，OPEC+增产趋势不变，叠加非OPEC+国家产量增加，2026年上半年全球原油或仍处于累库格局，油价下行压力较大 [17] - 美联储降息预期可能对油价带来短期提振，但油价中长期走势仍由俄乌局势和基本面决定 [17]