交易概述 - 联合利华已签署协议将健康零食品牌Graze出售给德国Katjes International公司 交易完成后Graze将并入英国Candy Kittens集团 交易财务细节未披露 预计2026年上半年完成 [1] - Graze品牌创立于2008年 最初为线上订阅销售模式 2012年被Carlyle集团收购 后拓展至英美实体零售渠道 联合利华于2019年以约1.5亿英镑收购该品牌 [1] - 被联合利华收购后 Graze从直销消费者为主发展为在英国零售店拥有强大影响力的品牌 但未能达到预期增长目标 2024年其收入同比下降9.9%至3560万英镑 远低于联合利华收购前一年（2018年）的5590万英镑 [1] 战略背景与转型 - 出售Graze是联合利华新任首席执行官Fernando Fernandez自2025年3月上任以来的重要战略决策 延续了前任计划 将业务重点转向利润率更高的美容、个人护理和健康保健品类 [2] - 联合利华近年来在食品领域进行多项调整 包括2024年3月宣布剥离旗下冰淇淋业务 2024年11月透露将处置近80亿元食品业务的计划 [2] - 2025年联合利华“瘦身”计划加速 1月出售德国Knorr品牌旗下意大利面酱零售业务 3月出售素食品牌The Vegetarian Butcher 7月冰淇淋业务完成独立运营并将于2025年底前完全分拆 11月正考虑出售旗下英国品牌Marmite、Colman‘s和Bovril [2] 公司业绩表现 - 联合利华2023年销售额为596亿欧元 同比下降0.8% 净利润为71亿欧元 同比下降13.7% [3] - 2024年销售额为608亿欧元 同比增长1.9% 净利润为64亿欧元 同比下降10.8% [3] - 2025年前三季度销售额为448亿欧元 同比下降3.3% 这是公司近三年来前三季度销售额首次出现负增长 [3] 行业专家观点 - 行业专家认为 联合利华出售非核心业务可快速回笼资金 聚焦高利润率领域可提升盈利能力 符合其长期发展需求 [3] - 专家同时指出 联合利华面临的挑战包括：密集出售业务可能影响市场信心与品牌声誉 剥离业务涉及复杂的内部管理问题 过度瘦身可能错过潜在增长机会 [3] - 美容和健康市场竞争激烈 新进入者需投入大量资源建立品牌与渠道 且消费者偏好变化快 产品创新压力大 业务转型也增加了内部管理难度 [3]