市场表现与指数动态 - 2025年12月4日早盘，A股三大指数冲高回落，但现金流策略再度走强，沪深300大盘蓝筹中的“现金牛”公司发力 [1] - 300现金流指数强势拉升，截至发稿上涨0.72%，指数点位为3332.34点，上涨23.87点，并稳稳站上20日均线，实现6连阳 [1][2] - 跟踪该指数的同类规模最大的300现金流ETF（562080）同步拉升，截至9:53上涨0.83%，跑赢大盘 [3][10] 成分股具体表现 - 指数成分股中，洛阳钼业（603993）大涨4.54%，云铝股份（000807）上涨2.69% [2][3] - 北新建材（000786）上涨1.33%，宁德时代（300750）上涨1.10%，中国石油（601857）上涨1.31% [2][3] - 其他中字头“现金牛”公司如中金黄金（600489）上涨1.16%，中国铝业（601600）上涨1.18%也纷纷上涨 [2][3] 资金流向 - 临近年末市场风格切换，现金流策略成为关注焦点，近期获长线资金加速配置 [3][10] - 截至12月3日，近10个交易日300现金流ETF累计吸金5476万元 [3][10] 产品结构与特征 - 300现金流ETF（562080）被动跟踪300现金流指数，该指数从沪深300核心资产中精选50只“现金奶牛”公司 [5][12] - 行业分布上，该指数剔除金融和地产板块，前五大行业（石油石化、通信、电力设备与新能源等）权重合计达61%，呈现哑铃型结构，兼顾稳健与成长 [5][12] - 市值分布上，成分股100%聚焦大中盘股，其中千亿以上市值的公司权重超过64% [5][12] 机构观点与策略逻辑 - 机构认为当前是布局自由现金流策略的时机，年末机构调仓锁定利润的需求可能上升，市场对盈利真实性的要求提高，自由现金流充裕的公司更受青睐 [7][14] - 政策层面，“反内卷”政策持续发力及美联储重启降息可能促使国民财富加速回归，自由现金流改善的行业有望迎来加速修复 [7][14] - 市场环境方面，低利率环境促使投资者更关注收益相对稳健、波动相对可控的资产 [7][14] - 招商证券指出，在经济环境承压时，价值策略呈现“质量→自由现金流→分红”的递进关系，相比红利策略，自由现金流策略具有长期收益更高、增长弹性更强的优势 [7][14]