市场表现 - 12月4日港股主要指数高开，恒生指数高开0.17%，国企指数高开0.26%，恒生科技指数高开0.21% [1] - 港股消费板块整体承压窄幅震荡，港股消费ETF（513230）小幅微跌约0.5% [1] - 消费板块持仓股表现分化，申洲国际、理想汽车-W、小鹏汽车-W、百胜中国、同程旅行等跌幅居前，小米集团、新秀丽、恒安国际、哔哩哔哩-W等涨幅居前 [1] 政策动态 - 2025年11月27日，工信部会同五部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》 [1] - 政策设定了两个阶段目标：到2027年，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点；到2030年，基本形成供给与消费良性互动的高质量发展格局，消费对经济增长的贡献率稳步提升 [1] 行业观点与趋势 - 2025年新旧消费延续分化表现，“人货场”变革与科技进步正推动消费行业快速迭代创新与结构性成长 [2] - 潮玩IP、美妆个护、现制饮品等新消费赛道涌现出一批优秀龙头 [2] - 展望2026年，促消费政策持续发力有望激发供需潜力，内需有望延续稳健复苏态势 [2] - 行业预计延续景气分化，龙头公司凭借领先与创新优势以及整合能力实现持续成长 [2] 相关金融产品 - 港股消费ETF（513230）跟踪中证港股通消费主题指数，打包互联网电商龙头与新消费 [2] - 该ETF成分股近乎囊括港股消费各领域，包括泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团等新消费龙头，以及腾讯、阿里巴巴等互联网电商龙头，兼具科技与消费属性 [2]