公司近期经营动态 - 截至12月2日，公司在过去90天内新开门店968家，但同期关闭门店907家，当前在营门店总数约为10,296家[1] - 与成熟品牌相比，公司关店比例明显偏高，近90天关店数（907家）接近新开店数（968家），而华莱士同期新开314家、关闭135家，肯德基新开676家、关闭130家，表明公司开店稳定性可能较差[1] - 公司当前并未放松加盟拓展，仍将北京、山东、上海、江苏、湖北、内蒙列为重点拓展区域，计划继续向一线城市及北方市场扩张[10] 公司扩张历史与模式 - 公司成立于2012年，以“中国汉堡”为差异化定位，凭借性价比优势在下沉市场快速扩张，并于2024年下半年成为“万店品牌”[1] - 公司达到万店规模的速度快于同行，仅用了13年，而华莱士用了约18年，肯德基用了36年[7] - 闪电式扩张集中在过去4年（2022-2025年），每年新开店数量均在2,300家以上，其中2023年新开店数量达3,420家[7] - 公司能够快速扩张的原因包括：餐饮连锁商业模式及供应链等“基建”成熟；创始人曾为华莱士加盟商，熟悉运营流程与加盟模式；以“中式汉堡”卡位，价格略高于华莱士但低于麦当劳、肯德基，具备差异化和较低投资门槛[9] - 开设一家塔斯汀的前期投资总预算（不含租金、转让费等）约为45.23万元，与华莱士接近，远低于肯德基的100-200万元门槛[9] 门店大开大关的原因分析 - 原因之一是为早年疯狂“跑马圈地”买单，例如有县城在半年内开了4家店，导致门店过密、业绩相互侵蚀，现已有关闭案例[4][5] - 在一二线城市，公司曾与模仿型中式汉堡品牌进行“残酷的PK”，经常脸对脸开店，结果许多门店因成本压力大、未能留住客流而关闭，同时一线城市消费者对肯德基、麦当劳接受度更高，且后者力推优惠套餐，削弱了公司的价格优势[5] - 有观点认为，品牌方或许也在借势主动淘汰一批加盟商，以减负增效、优化产品空间、为更优质加盟商让位并方便后续加密[14] - 关店比例较高也反映出公司在加盟商的甄选、扶持、管理上可能存在问题，关店大部分与经营不善、选址失误、客流下降、客单价低、管理粗放有关[14] 加盟商经营现状与挑战 - 对于个体加盟商，开一家塔斯汀赚钱的机会正在变小，回本周期可能拉长至2年左右[12] - 有加盟商表示其门店平均毛利率在45%左右，而行业分析指出快餐平均毛利率在50%已属不错，现制茶饮普遍高于50%甚至达60%以上[12] - 外卖大战是一把双刃剑，虽然提升了门店业绩和单量，但也导致人员加班增多，最终利润可能并未显著增加[12] - 较为成熟的加盟商对继续开出多家门店信心不足，担心品牌方为增长而“无情加密”，他们更倾向于保证单店效益，认为扩张仍有风险[14]