文章核心观点 - 国产GPU龙头公司摩尔线程和沐曦股份即将上市，获得国家人工智能产业投资基金的战略配售，标志着国产高性能GPU的自主发展已上升至国家战略层面，旨在构建自主可控的AI算力底座 [3][4] - 国家级的资本支持与产业认可，叠加国产GPU的规模化替代前景，有望通过技术研发和产能扩张传导至上游半导体设备、材料等产业链，拓宽其长期需求空间 [4][8] - 半导体设备ETF（561980）及其跟踪的中证半导指数，重点布局半导体设备、材料及设计等国产替代关键领域，年内表现强劲，或在新一轮半导体周期中更具弹性 [1][10] 资本市场动态与公司事件 - 12月4日，芯片产业链多个细分领域上演V型拉升，半导体设备ETF（561980）低开高走拉涨2.08%，成分股长川科技大涨7.32%，金海通涨近6%，中科飞测、芯源微、京仪装备涨超4% [1] - 国产GPU龙头摩尔线程将于12月5日登陆科创板，发行价定为114.28元/股，该发行价对应2024年摊薄后静态市销率达122.51倍 [3] - 另一国产GPU龙头沐曦股份同样于12月5日开启申购，发行价定为104.66元/股，预计募集资金净额为38.99亿元 [3] - 国家人工智能产业投资基金参与了沐曦股份的战略配售，获配95.5474万股，占本次发行数量的2.38% [3] 国家战略与产业支持 - 国家人工智能产业投资基金成立于2025年1月，总规模高达600.6亿元，是名副其实的“国家队” [4] - 国家基金的入股不仅是资金支持，更是顶级信用背书，标志着国产高性能GPU的自主发展已明确上升至国家科技竞争与产业安全的战略层面 [4] - 该基金的投资策略是覆盖人工智能全产业链，“适度投早、投小、投前沿”，投资沐曦股份旨在构建自主可控的AI算力底座，扶持国产芯片产业突破“卡脖子”环节 [4] - 在地缘关系复杂化背景下，我国预计将在“十五五”开局阶段加大半导体自主可控投入，各地专项基金有望持续落地，为设备龙头提供关键工艺设备国产替代所需政策、资金支持与客户验证环境 [8] 产业链影响与行业前景 - GPU是AI算力芯片的一种，是AI服务器算力的基石，也是半导体设备、材料等“卖铲子”领域成长空间最大的下游之一 [8] - 国产GPU公司上市募集的巨额资金，有望通过“技术研发投入”和“产能扩张需求”两条路径传导至上游产业链，一旦实现规模化替代，将极大拓宽对国产设备、材料的长期需求空间 [8] - 2025年第三季度全球半导体设备销售额同比增长11%，达到336.6亿美元，环比增长2%，增长主要得益于面向人工智能计算的高端逻辑芯片、DRAM及先进封装解决方案的强劲投资 [8] 相关投资标的与市场表现 - 半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导指数，该指数中“半导体设备”含量超5成，设备+材料+集成电路设计三行业占比超9成，均为国产替代的关键领域 [10] - 指数重点布局中微公司、北方华创、寒武纪、中芯国际、海光信息等产业龙头，前十大集中度近8成 [10] - 截至12月3日，中证半导指数2025年年内涨幅约50%，区间最大上涨超80%，在中证全指半导体、中华半导体芯片、国证芯片等主流半导体指数中位列第一 [10]