港股铜概念股市场表现 - 12月4日港股铜概念股集体走强 五矿资源与洛阳钼业股价一度上涨6% 紫金矿业、江西铜业股份、中国有色矿业股价一度上涨超过4% [1] - 股价走强主要受伦敦金属交易所铜价创历史新高影响 LME铜价一度触及每吨11540美元 [1] 铜价上涨驱动因素 - 铜价创新高受美元走软、供应忧虑以及LME注册仓库供应紧张影响 [1] - 摩根大通看好铜价及铜业股 认为结构性供需缺口支撑价格上行 [1] 铜供应前景 - 摩根大通报告预计2025年全球矿山供给零增长 2026年仅回升1.4% [1] - 中国铜原料联合谈判小组决定削减2026年铜矿产能利用率超过10% 加大供应下行风险 [1] 铜需求与市场平衡 - 中国铜需求因高价而趋缓 但下游按需采购 [1][3] - 预计2026年全球精炼铜缺口约为33万吨 [1][3] 机构观点与公司盈利预测 - 摩根大通将紫金矿业与洛阳钼业列为首选 因其受益于盈利增长和资产布局多元化 [1] - 预计紫金矿业盈利增长30% 洛阳钼业盈利增长17% 江西铜业盈利增速为10% [1][3] - 对江西铜业维持相对低配评级 [1][3]