市场对美联储政策转向及人事变动的预期 - 市场押注美联储政策将转向鸽派，12月降息的概率在上升，近期美国ADP就业数据意外爆冷进一步强化了宽松预期 [1] - 美联储下周的利率决议结果几乎已经确定 [1] 美联储主席人事变动前景 - 现任主席鲍威尔的任期将于明年5月结束 [3] - 美国总统特朗普已积极暗示，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特为下任美联储主席的主要人选，最终人选预计于明年年初宣布 [3] - 市场预期，若哈塞特在鲍威尔5月任期结束后接任，货币政策的宽松力度可能会加快 [3] 潜在新任主席凯文·哈塞特的背景与立场 - 凯文·哈塞特是2017年大规模减税法案的主要设计师之一，也是特朗普“经济民族主义”贸易政策的重要支持者 [5] - 他与特朗普总统关系紧密，市场担忧若其执掌美联储，可能会侵蚀货币政策的独立性，使其成为“影子美联储主席” [5] - 哈塞特在公开言论中一贯倾向于支持增长优先的宽松政策，在通胀未完全驯服时，可能比鲍威尔更倾向于更快、更早地启动降息周期 [7] 市场对人事变动的初步反应与定价 - 提名哈塞特本身被视为特朗普对当前美联储利率政策（认为过高）最强烈的公开批评与干预 [7] - 市场已开始为“哈塞特美联储”定价，其上任将显著削弱白宫与美联储之间长期存在的“防火墙” [7] - 当前市场仍未完全反映哈塞特当选带来的影响，但如果得到确认，市场可能出现一场基于“政治风险溢价”和“宽松预期”的全面重估 [7] 对主要资产类别的潜在影响分析 - 美元：加速宽松的预期将直接打压美元的利率优势，而美联储独立性的削弱将损害美元作为全球储备货币的制度信用基石 [7] - 黄金：货币宽松预期、美元走弱以及地缘与金融不确定性激增带来的避险需求，三重动力共振，可能推动黄金价格达到新一轮高位 [7] - 美国股市：初期可能因宽松预期而上涨，但政治驱动的过度宽松可能让通胀变得顽固，并因政策可预测性下降而增加股权风险溢价，长期压制估值 [7] - 美债市场：收益率曲线将“陡峭化”，短期利率因降息预期下降更快，但长期国债可能因通胀担忧和财政赤字货币化恐惧而遭遇抛售，导致长期利率居高不下，例如上周10年期美国国债收益率就逼近4%关口 [8] 事件的长远意义 - 提名哈塞特远不止是一次人事更迭，它是对美国央行独立性与现代货币金融体系稳定性的一次高压测试 [10] - 短期来看，“更宽松的美联储”交易将占主导，但当一个主要央行的政策核心掺杂了过多的政治指令，市场更多的会是担忧 [10]