公司背景与转型历程 - 公司前身为1992年成立的力帆科技，以摩托车发动机生产起家，后因经营困境于五年前破产重整 [1] - 吉利系与旷视科技创始人印奇参与重整，公司随后全面转型，保留摩托车业务，推出新品牌睿蓝，并向“AI+车”战略转型，于今年2月更名为重庆千里科技股份有限公司 [1][2] - 今年6月，公司与吉利旗下吉润汽车、旷视旗下迈驰智行等合资成立千里智驾，标志着其智能驾驶业务正式启航 [2] 股权结构与治理团队 - 第一大股东为吉利控股集团，贡献公司近三成营业收入 [1] - 奔驰斥资13.38亿元入股3%，提供关键技术验证资源 [1] - 管理层阵容豪华，由旷视科技创始人印奇执掌，前华为智能汽车解决方案事业部总裁王军领衔 [1] - 第二大股东重庆江河汇企业管理有限责任公司（实控人为董事长印奇）计划减持不超过9042.20万股，占公司总股本的2%，按公告日收盘价计算对应市值超过10亿元，且其所持股份中超50%已处于质押状态 [5] 业务战略与产品规划 - 公司业务涵盖智能驾驶、智能座舱和Robotaxi等技术解决方案 [1] - 产品谱系覆盖从L2到L4级别，计划在2026年下半年推出面向Robotaxi场景的L4级智驾方案，路线图相对激进 [3] - 公司核心目标是为吉利体系及整个行业输出解决方案，意图打造“第二个华为引望” [5] 研发投入与财务状况 - 研发费用高速增长：2022年至2024年分别为0.9亿元、2.1亿元和4.1亿元，年均复合增长率超过110% [3] - 仅2025年上半年，研发费用达2.88亿元，同比增长59.67% [3] - 公司尚未从智能驾驶等新业务中获得收入，“AI+车”模式暂未产生收益 [3] - 扣非净利润持续恶化：2022年至2024年分别为1.7亿元、-2.63亿元和-3.29亿元，期内利润率分别为2%、-3.9%、-4.7% [4] - 2025年上半年扣非归母净利亏损1.3亿元，同比下降幅度超过900% [1][4] 客户依赖与经营风险 - 对吉利集团存在重度依赖：2022至2024年及2025年上半年，来自吉利集团的收入占比连续超过30%，具体收入分别为34.23亿元、22.49亿元、21.44亿元及13.78亿元 [6] - 同期，向吉利集团的采购额占采购总额比例分别为50.4%、50.1%、29.3%及29.7%，虽呈下降趋势，但仍在三成左右 [6] - 公司被视为吉利战略孵化的核心资产，其“吉利”标签可能引发外部客户对其技术独立性、数据安全及品牌独特性的担忧 [6][7] - 有部分车主反馈其智驾方案存在不足，例如无法识别前方卡车 [8] 行业环境与竞争挑战 - 智能驾驶行业伴随新能源汽车行业兴衰，是需要长期投入、构建生态的“烧钱”领域 [4] - 行业逻辑愈发强调规模化落地能力，具备技术纵深和生态协同的企业更有胜算 [5] - 近期同行长城控股的毫末智行被曝“原地解散”，其失败原因之一被认为是对单一客户过度依赖，这为行业敲响警钟 [5][6]