一、关联交易概述 2025 年 3 月 2 日，重庆千里科技股份有限公司（以下简称"公司"）召开 第六届董事会第十六次会议，审议通过了《关于对外投资暨关联交易的议案》， 同意公司与重庆两江新区高质量发展产业私募股权投资基金合伙企业（有限合伙） （以下简称"两江产业基金"）、重庆产业投资母基金合伙企业（有限合伙）（以 下简称"重庆产业母基金"）、重庆江河汇企业管理有限责任公司（以下简称"江 河汇"）、浙江吉润汽车有限公司（以下简称"吉利"）、迈驰智行（重庆）科 技有限公司（以下简称"迈驰"）、宁波路特斯机器人有限公司（以下简称"路 特斯"）共同签订《车 BU 投资框架协议》，指定公司全资子公司与两江产业基 金或其指定关联方、重庆产业母基金及江河汇指定主体共同出资 15 亿元人民币 发起设立有限合伙企业（以市场监督管理局核准的名称为准，以下简称"千里合 伙企业"）。其中，公司全资子公司出资 2 亿元人民币并担任千里合伙企业的普 通合伙人。千里合伙企业设立后，将以 15 亿元人民币现金向由关联方吉利或其 指定主体、关联方迈驰、关联方路特斯或其指定主体及为员工激励目的设立的有 限合伙企业（以下简称"员工持股平台"）共 ...

重庆千里科技股份有限公司 2025 年第三次临时股东大会 会议资料 二○二五年六月 重庆千里科技股份有限公司 2025 年第三次临时股东大会会议资料 重庆千里科技股份有限公司 2025 年第三次临时股东大会 会议议程 现场会议时间：2025 年 6 月 16 日（星期一）14:00 网络投票时间：2025 年 6 月 16 日（星期一）9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00 现场会议地点：重庆市北碚区蔡家岗镇凤栖路 16 号总部大楼 11 楼会议室 召集人：公司董事会 主持人：董事长印奇先生 会议议程： 一、主持人宣布会议开始，介绍会议出席、列席情况 七、见证律师宣读法律意见书 八、签署会议文件 九、主持人宣布会议结束 1 二、推举计票人、监票人 三、审议议案 | 序号 | 非累积投票议案 | 特别说明 | | --- | --- | --- | | 1 | 《关于变更董事暨选举第六届董事会非独立董事的议案》 | 中小投资者单独计票 | 四、股东对各项议案进行现场投票表决 五、统计现场投票和网络投票的表决结果 六、宣布表决结果、议案通过情况 重庆千里科技股份有限公司 2025 年第三 ...

证券代码：601777 证券简称：千里科技 公告编号：2025-041 重庆千里科技股份有限公司 2025 年 5 月产销快报公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重庆千里科技股份有限公司2025年5月产销数据如下： | 产品名称 | | | | 生产（辆） | | | | 销售（辆） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 本月 | 本月 | 本年 | 本年累计 | 本月 | 本月 | 本年 | 本年累计 | | | | 数量 | 同比增减 | 累计 | 同比增减 | 数量 | 同比增减 | 累计 | 同比增减 | | 汽车 | 新能源 汽车 | 1,185 | 68.56% | 5,696 | 144.99% | 3,463 | 95.65% | 16,345 | 104.88% | | 整车 | 其他 车型 | 5,368 | 324.35% | 12,478 | 27.89% | 4,578 | 60 ...

报告公司投资评级 - 行业为汽车/摩托车及其他，6个月评级为买入（首次评级），当前价格8.28元，目标价格11.06元 [6] 报告的核心观点 - 看好千里科技在印奇入股后向"AI+车"领域转型加速，预计2025 - 2027年归母净利润分别为0.81/1.33/2.36亿元，同比+101.2%/64.6%/78.4%，给予2025年6XPS，目标市值500亿元，空间33.6%，对应目标价11.06元，首次覆盖给予"买入"评级 [3][58] 根据相关目录分别进行总结 管理层变革落地，战略转型成效初显 - 从力帆到千里转型升级：1994年推出首款100型发动机，2010年上市，2014 - 2017年产品矩阵丰富、技术升级，2020 - 2021年深化布局，2022年进入电驱动与能源服务领域，2024年印奇加入，2025年更名千里科技 [13] - 两次重组开启AI转型：2020年吉利和两江基金重整，满江红基金成控股股东；2024年满江红基金财产份额转让，吉利产投成单一最大有限合伙人 [16][17] - 主业稳健经营管理效率提升：2024年营收70.35亿元，同比增3.94%，净利润0.4亿元，同比增65.28%；2025Q1营收18.07亿元，同比增28.47%，净利润0.2亿元，同比增29.82%；2024年毛利率8.99%，净利率 - 4.68%，费用率（不含研发）走低 [19][20] 印奇入股，"AI+车"战略全面启动 - 参股千里智驾携手吉利布局AI智驾：2025年3月拟15亿元增资千里智驾，增资后持股30%；联合发布"千里浩瀚"智驾系统，分5个层级；全民智驾渗透，政策推动智能驾驶发展 [26][28][30] - 携手曹操出行共同布局robotaxi赛道：曹操出行稳居国内网约车前三，2025年上线"曹操智行"试点；中国Robotaxi预计2026年大规模商业部署，2035年市场规模达1794亿美元；全球2025年规模2.9亿美元，2030年666亿美元，2035年3526亿美元 [36][42][43] - 聚焦大模型能力拓展智能座舱布局：与阶跃星辰等合作开发智能座舱，构建"AI+车"创新体系；2025年中国新车智能座舱渗透率突破73%，AI大模型推动座舱交互革新 [48][51][52] 盈利预测和估值分析 - 盈利预测：预计2025 - 2027年总营业收入分别为8333/10023/12436百万元，同比+18.4%/+20.3%/+24.1%；毛利率分别为9.99%/10.66%/11.08% [53][54] - 估值分析：选择小马智行、地平线机器人 - W为可比公司，对应2025、2026年平均PS分别为49.8、31.9倍 [56]

报告公司投资评级 - 行业为汽车/摩托车及其他，6个月评级为买入（首次评级），当前价格8.28元，目标价格11.06元 [6] 报告的核心观点 - 看好公司在印奇入股后，依靠其在AI领域的全面赋能对公司向"AI+车"领域的转型加速，预计公司2025 - 2027年实现归母净利润分别为0.81/1.33/2.36亿元，同比+101.2%/64.6%/78.4%，给予千里科技2025年6XPS，目标市值500亿元，空间33.6%，对应目标价11.06元，首次覆盖给予"买入"评级 [3][58] 根据相关目录分别进行总结 管理层变革落地，战略转型成效初显 - 从力帆到千里的转型升级之路：报告研究的具体公司前身为力帆科技，1994年推出首款100型发动机，2010年上市，2014 - 2017年产品矩阵丰富、技术升级，2020 - 2021年深化战略布局，2022年进入电驱动与能源服务领域，2024年印奇加入，2025年更名千里科技 [13] - 两次重组，开启AI转型之路：2020年吉利和两江基金设立"满江红股权投资基金"参与重整，成为控股股东；2024年吉利产投受让满江红基金财产份额，成为单一最大有限合伙人 [16][17] - 主业稳健经营，管理效率提升：2024年营收70.35亿元，同比增长3.94%，净利润0.4亿元，同比增长65.28%；2025Q1营收18.07亿元，同比增加28.47%，净利润0.2亿元，同比增长29.82%；2024年毛利率8.99%，净利率 - 4.68%，费用率（不含研发）持续走低 [19][20] 印奇入股，"AI+车"战略全面启动 - 参股千里智驾，携手吉利布局AI智驾：2025年3月拟与多方出资15亿元设立"千里科技合伙企业"，增资后持有千里智驾30%股权；吉利与千里科技联合发布"千里浩瀚"智驾系统；全民智驾快速渗透中国汽车市场，政策端持续赋能智能驾驶发展 [26][28][30] - 携手曹操出行，共同布局robotaxi赛道：曹操出行稳居国内网约车平台TOP3，2025年2月上线"曹操智行"并启动Robotaxi服务试点；中国Robotaxi行业快速发展，预计2035年市场规模达1794亿美元，全球市场规模2035年将达3526亿美元；吉利与千里科技共推"千里浩瀚"，曹操出行Robotaxi示范运营启动，睿蓝汽车与曹操出行携手推进换电生态 [36][42][45] - 聚焦大模型能力，拓展智能座舱布局：千里科技聚焦认知智能突破，打造具备情感化交互能力的NaturalUI智能座舱系统；与阶跃星辰、吉利形成三方技术合作关系；2025年中国新车智能座舱渗透率已突破73%，AI大模型加速上车推动座舱交互模式革新 [48][51][52] 盈利预测和估值分析 - 盈利预测：预计公司2025 - 2027年总营业收入分别为8333/10023/12436百万元，同比+18.4%/+20.3%/+24.1%；毛利率分别为9.99%/10.66%/11.08% [53][54] - 估值分析：选择小马智行、地平线机器人 - W作为可比公司，可比公司对应2025、2026年平均PS分别为49.8、31.9倍 [56]

证券代码：601777 证券简称：千里科技 公告编号：2025-039 重庆千里科技股份有限公司 关于变更董事暨提名第六届董事会非独立董事候选人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重庆千里科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 5 月 30 日以通讯 表决方式召开第六届董事会第二十次会议，审议通过了《重庆千里科技股份有限公 司关于变更董事暨提名第六届董事会非独立董事候选人的议案》，具体情况如下： 一、董事离任情况 （一）提前离任的基本情况 | | 离任职 | | 原定任期 | | 是否继续在 上市公司及 | 具体职务 | 是否存在 未履行完 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 姓名 | 务 | 离任时间 | 到期日 | 离任原因 | 其控股子公 | （如适 用） | 毕的公开 | | | | | | | 司任职 | | 承诺 | | 王梦麟 | 董事 | 股东大会 审议通过 之日 | 2027 年 1 月 31 日 | 工 ...

一、召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2025年第三次临时股东大会 证券代码：601777 证券简称：千里科技 公告编号：2025-040 重庆千里科技股份有限公司 关于召开2025年第三次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相 结合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 6 月 16 日 14 点 00 分 召开地点：重庆市北碚区蔡家岗镇凤栖路 16 号公司总部大楼 11 楼会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 6 月 16 日 至2025 年 6 月 16 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过 ...

证券代码：601777 证券简称：千里科技 公告编号：2025-038 重庆千里科技股份有限公司 第六届董事会第二十次会议决议公告 （一）《关于变更董事暨提名第六届董事会非独立董事候选人的议案》 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权，0 票回避。 因工作调整，王梦麟女士不再担任公司董事及董事会专门委员会各相关职务， 提名徐鸿鹄先生为公司第六届董事会董事候选人，并接替王梦麟女士董事会专门委 员会相关职务。详见公司同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《重 庆千里科技股份有限公司关于变更董事暨提名第六届董事会非独立董事候选人的公 告》（公告编号：2025-039）。 公司董事会提名委员会事先对徐鸿鹄先生的任职资格进行了审核，认为其符合 《中华人民共和国公司法》等法律法规、规范性文件，上海证券交易所自律监管规 则和《公司章程》规定的担任上市公司董事的任职资格和条件。 该议案尚需提交公司2025年第三次临时股东大会审议。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 重庆千里科 ...

重庆千里科技股份有限公司 关于董事会秘书正式履职的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：601777 证券简称：千里科技 公告编号：2025-037 特此公告。 重庆千里科技股份有限公司董事会 2025年5月24日 重庆千里科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 2 月 21 日召开第六 届董事会第十五次会议，审议通过了《关于变更董事会秘书的议案》，同意聘任夏雨扬 女士为公司董事会秘书，任职期限自公司第六届董事会第十五次会议审议通过之日起至 第六届董事会届满之日止。由于夏雨扬女士获聘时尚未取得上海证券交易所主板上市 公司董事会秘书任职培训证明，暂由公司董事长印奇先生代行董事会秘书职责。详见 公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《重庆千里科技股份有限公司 关于变更董事会秘书的公告》（公告编号：2025-013）及《重庆千里科技股份有限公 司关于变更董事会秘书的补充公告》（公告编号：2025-016）。 夏雨扬女士近期已取得上海证券交易所主板上市公司董事会秘书任职培 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“增持”评级 [2][8] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司从摩托车业务起家，转型进入新能源赛道，破产重组后引入资本，如今开启“AI+车”新篇章，核心业务包括终端与科技业务 [8] - 政策支持与技术迭代推动智驾系统渗透率提升，高阶智驾搭载车型价格下探，渗透率有望持续提高 [8] - 多方资源汇聚，公司拟设立智驾合资公司，深度绑定曹操出行，有望加快智驾和Robotaxi业务落地 [8] - 预计公司2025 - 2027年实现营业收入89.66/102.92/121.76亿元，归母净利润0.84/1.53/2.51亿元，对应PS分别为4.39/3.83/3.23倍 [8] 根据相关目录分别进行总结 老树新花，加速“AI+车”转型 - 基本概况：公司发展历经四阶段，现核心业务分终端与科技业务，终端覆盖摩托车、汽车领域，科技聚焦智能驾驶和智能座舱解决方案 [14] - 国资+吉利汽车+旷视科技多方资本协同：破产重组后引入多方资本与人才，旷视科技创始人印奇入股并任董事长，推动智能化转型 [16] - 摩托车、通机、乘用车为当下主要营收来源：2024年乘用车及配件、摩托车整车及配件营收占比合计90.37%；乘用车业务2024年末多方入局后业务提振，1Q2025新能源车销售翻倍；摩托车专注特定赛道，深化全球化布局，是稳定现金流来源；通机产品丰富远销海外，毛利率触底回升；公司毛利率触底回暖，费用率较稳定，加速出海，海外营收占比达40.5%；与可比公司相比，营收和归母净利润增速变化方向一致，毛利率有望提升，期间费用率预计因研发投入提高 [19][23][26][29][31][32] “AI+车”：车是机器人落地的载体之一 智能驾驶：科技重塑汽车产业，赋能安全+高效的出行方式 - 自动驾驶技术可分为高级辅助驾驶（ADAS）和高阶自动驾驶（AD）：国际和我国均有自动驾驶技术分级标准，ADAS旨在辅助驾驶员，AD功能更丰富，目标是实现全自动驾驶 [39][41] - 政策、技术、市场三方齐力共促智驾成长：国内政策持续完善，全球范围内也出台多项有利政策；硬件上传感器技术升级、国产智驾SoC企业奋起直追，软件上AI大模型技术应用于自动驾驶领域；消费者对智能汽车接受度更高、消费偏好更明显，推动高阶智驾发展 [43][47][59] 市场空间：智驾平权快速提升ADAS在乘用车上的渗透率 - 智驾平权效应逐步凸显，推动智驾市场快速扩张：全球智能汽车数目增长，高阶自动驾驶解决方案将成主流；中国智驾市场发展迅速，OEM采用高阶自动驾驶解决方案趋势领先；智驾平权使高阶智驾功能向低价车型下沉，整体市场和以NOA为代表的高阶智驾渗透率均提升 [69][70][72] - 自动驾驶解决方案担当智能汽车的大脑，市场潜力巨大：高级辅助和高阶自动驾驶解决方案处于价值链关键部分，全球及中国市场规模增长潜力大，增长原因是搭载数量增长和单车价值量提升 [75][76][78] - 自动驾驶解决方案竞争格局：中国本土供应商在高阶智驾方案交付占比超90%，Momenta在全场景高阶智驾和城市NOA方面领先；华为和Momenta率先实现“全国都能开”功能；地平线和Mobileye领跑国内自主品牌乘用车智驾计算方案市场 [85][87][90] 吉利+阶跃星辰+千里科技共筑AI智行开放平台 - 基因匹配：全新的管理层与股东背景切合AI+车的发展定位：董事长印奇AI背景深厚，推动公司战略调整聚焦智驾；多方共建合资公司，业务、技术、资金全方面赋能 [90][93][95] - 协同合作：多强联合，有望加速公司科技业务的全面铺开：公司与吉利打造千里浩瀚智驾系统，有五个梯度化设计；吉利在算力、算法、数据方面优势明显；公司联合吉利、阶跃星辰深化合作，构建协同创新体系；DeepSeek赋能智能驾驶，吉利AI+车展露三大趋势；吉利销量增长迅速，银河系列搭载智驾系统增量可期 [96][97][101][104][106] - Robotaxi：绑定曹操出行，有望走向商业化落地：报告未提及相关内容 盈利预测及估值 - 盈利预测：预计公司2025 - 2027年营业收入分别为89.66亿元、102.92亿元、121.76亿元，归母净利润分别为0.84亿元、1.53亿元、2.51亿元 [7][8] - 可比公司估值对比：报告未提及相关内容