日本国债收益率飙升与央行政策预期 - 日本国债收益率近期集体快速飙升，长债收益率上升尤为明显，10年期国债收益率于12月4日升破1.9%，逼近2%关键水平，创2007年7月以来最高，30年期国债收益率大幅飙升至3.44% [1] - 收益率飙升与市场对日本央行将在12月加息的预期升温密切相关，央行行长植田和男近期关于研究经济和物价、权衡加息利弊的表态，被市场视为最明确的加息信号 [1] - 2025年日本央行在加息问题上态度谨慎，仅在1月以8比1的票数决定将货币政策利率从0.25%提升至0.5%，此后一直维持利率不变 [1] 日本央行内部政策分歧与历史市场波动 - 日本央行内部出现政策分歧，“鹰”派声音渐起，在10月货币政策会议上，有两名委员投票反对维持利率，提议将利率从0.5%上调至0.75% [2] - 央行审议委员小枝淳子曾表示需要推进利率正常化，该表态被市场解读为“鹰”派信号 [2] - 今年年中日本国债市场曾出现显著波动，5月20日20年期国债拍卖投标倍数下滑至2.5倍，6月5日30年期国债拍卖投标倍数为2.92，创2023年以来最低，引发市场担忧并推高收益率 [2] 日本财政状况与债务压力 - 投资者对日本长债兴趣减弱的重要原因之一是日本较差的财政及债务状况，前首相石破茂曾公开表示“日本的财政状况不比希腊好”，加重了市场担忧 [2] - 高市早苗政府推出的大规模财政刺激方案可能进一步加重财政负担与债务压力，该方案于11月21日获批，总规模达21.3万亿日元，包括17.7万亿日元的一般账户支出、2.7万亿日元的减税措施以及9000亿日元的专项账户支出 [3]