核心观点 - 公司股票已成为多空交锋的焦点 一方面被知名投资者迈克尔·伯里列为高信念逆向投资标的 另一方面面临关税和增长停滞带来的短期重大财务压力 但部分专家认为其因抛售而深度低估 未来两年有望反弹至300美元 [1][6][8] 市场观点与投资者动态 - 知名投资者迈克尔·伯里在11月27日透露 其当前持有并看好的四只股票中包括公司股票 他认为2025年的抛售是“粉饰橱窗”行为 [1][2][4] - 部分专家将公司视为“零售风向标” 认为其有令人惊喜的盈利历史 当前的悲观情绪可能被夸大 [9] 近期财务压力与业绩指引 - 管理层明确警告 第三季度将首次全面承受新关税税率和“最低限度”关税豁免取消的影响 这对利润率构成严峻考验 [5] - 首席财务官在第二季度财报电话会上详细说明 受“最低限度”豁免取消（该政策此前允许美国电商订单免关税发货）等因素影响 预计全年毛利率将受到220个基点的冲击 [6] - 管理层已将全年营收指引下调至108.5亿美元至110亿美元的范围 [7] - 分析师预计这些综合压力将严重影响第三季度业绩 市场普遍预期每股收益约为2.21美元 营收约为24.8亿美元 [7] 运营挑战与市场表现 - 首席执行官承认 由于产品缺乏“新意” 美国业务增长停滞 第二季度美国市场营收持平或下降 [7] - 公司股价在2025年表现不佳 截至周三收盘下跌0.05%至每股182.30美元 盘后微涨0.0055% 年初至今已下跌52.33% 过去一年下跌46.49% [10] - 股价中长期趋势较弱 短期趋势强劲 但质量排名较差 [10] 估值与长期增长前景 - 看多者认为抛售创造了巨大机会 公司股票交易于约14倍市盈率的历史低估值附近 市场正将其定价为零增长资产 [8] - 高级投资组合经理迈克尔·黑克斯认为 如果美国市场企稳 加上公司在国际市场的持续主导地位（第二季度中国市场营收增长25%） 股价可能在两年内达到300美元 [9]