文章核心观点 - 在市场不确定性增加时，股息收入因其确定性而更具优势，红利投资策略将重心置于获取稳定股息 [1] - 股息率是衡量股票现金分红回报率的核心指标，是筛选优质红利投资标的和评估配置价值的关键工具 [2][5] - 高股息率结合长期投资能显著增厚组合收益，且在市场震荡期能提供下行风险缓冲 [8][9][10] 股息率定义与计算 - 股息率计算公式为：现金分红总额/总市值，或每股分红/每股股价，用于直观比较不同公司的分红吸引力 [2][3] - 例如，某公司每股分红1元，股价10元，则股息率为10% [3] - 高分红不等于高股息，股息率高低同时受分红金额和股价影响，真正的高股息公司需具备持续盈利和稳定现金流 [4] 股息率在红利投资中的重要性 - 作为筛选标的的硬门槛，以红利低波指数为例，其选股标准严格，要求连续分红、股息正增长、高股息且低波动，截至2025年11月6日，该指数股息率达4.08% [5] - 作为衡量再投资收益的标尺，在长周期投资中贡献显著，例如红利低波指数自2013年12月19日发布以来，价格指数累计涨幅149.26%，而全收益指数（含分红再投资）涨幅为325.38%，股息分红贡献了176.12%的收益，占总回报的54.12% [8] - 高股息率所代表的可持续支付能力，能在市场震荡期通过提供稳定现金流缓冲下行风险 [10] 股息率的评估与配置价值 - 股息率是动态变化的，受公司集中分红、盈利变化及股价波动等因素影响 [12] - 评估股息率吸引力可将其与无风险利率（如国债收益率）比较，其差值可视为风险补偿，差值处于历史较高水平时配置价值凸显 [12] - 以红利低波指数为例，截至2025年11月6日，其股息率与10年期国债收益率（1.81%）的差值为2.28%，该差值高于近十年（2015/11/6-2025/11/6）61.41%的时间，对追求长期稳健回报的资金而言具备配置价值 [12]