全球机构对2026年宏观经济与资产配置观点 - 摩根士丹利将2026年12月沪深300指数目标点位定为4840点，认为中国股市重新被定义为“有成长性的市场”，明晟中国指数12个月前瞻市盈率在12至13倍之间合理 [1] - 巴克莱银行对全球和欧洲股市持乐观态度，预计欧洲斯托克600指数目标价为620点（约9%的上涨空间），预计明年欧洲每股收益将增长8% [3] - 野村证券预计MSCI亚洲（除日本）指数在2026年将实现十几个百分点的回报，两大首选市场是韩国和印度 [8] - 荷兰国际集团预计韩元兑美元可能在2026年走强，预测美元兑韩元将在2026年年中交易至1,375，年底回到1,400（近期交易价约为1,470） [6][7] 大宗商品价格前景分析 - 高盛认为铜价突破每吨11000美元的涨势将是短暂的，基于对未来紧张的预期而非当前基本面，预计今年全球需求将比供应少约50万吨，全球铜市场到2029年才会出现短缺 [1][2] - 高盛对2026年铝、锂和铁矿石的前景持悲观态度，认为供应充裕将影响价格 [2] - 惠誉下调布伦特和WTI原油中短期（2025-2027年）价格预期，反映市场供应严重过剩，同时上调2026年欧洲TTF天然气价格预测至9美元/立方英尺 [4] 人工智能（AI）与科技产业趋势 - 德意志银行认为全球AI投资主题对亚洲倾向积极，但估值和所有权争论可能增加市场波动，指出动态随机存取存储器价格上涨、科技生产商订单强劲及科技密集型经济体出口加速是支撑信号 [5] - 中信证券认为AI产业正走向规模化落地阶段，商业模式逐步演进，海外市场在技术、付费环境等方面领先，重视AI应用公司海外收入增长带来的投资机遇，例如海外收入占比10%以上的公司若海外收入增长50%以上，可将整体收入增速提升约5个百分点 [9] - 野村证券看好AI股票，认为该行业供应仍落后于强劲需求 [8] 半导体与存储行业展望 - 中信证券看好主流存储DRAM/NAND以及利基存储价格在2026年上半年保持上涨，合约价格有望快速上涨追赶现货价，行业供不应求至少将持续至2026年底 [10] 消费行业投资主线 - 华泰证券建议2026年聚焦四大投资主线：国货崛起（潮玩、美护、黄金珠宝）、AI赋能下的科技消费、情绪消费（服务消费、现制饮品、宠物、新型烟草）、低估值高股息白马龙头 [11][13][14] - 开源证券指出黄金珠宝行业逻辑变化，情绪消费兴起，建议关注高端中式黄金和年轻时尚黄金等细分赛道，看好具备差异化产品力和消费者洞察力的品牌 [12] 风电与化工行业动态 - 开源证券称国内风电需求稳固，2025年1至10月陆风含塔筒中标价较2024年均价提升9%，价格回升订单将从2025年四季度陆续交付，有望对产业链利润形成修复，“十五五”期间国内风电装机有望维持高位 [14] - 中信证券指出MDI和TDI行业短期供给收紧，产品价格已呈现上涨态势且后续仍有上行空间，龙头企业有望充分受益于价格上涨获得显著业绩弹性 [15] 快递物流行业展望 - 银河证券指出快递板块新业态驱动呈现轻小件化趋势，反内卷政策成效释放，行业格局优化，2026年头部公司市场份额或进一步稳中有升，业绩潜力释放可期 [16]