财报核心业绩 - 2026财年第三季度营收20.7亿美元，同比增长37%，超出市场预期900万美元 [1] - 第三季度每股收益0.76美元，同比增长77%，超出分析师预期0.02美元 [1] - 公司预计第四季度营收中值为22亿美元（同比增长约20%），每股收益0.79美元（同比增长约31%） [11] 盈利能力与运营效率 - 第三季度毛利率为59.7%，略低于去年同期的60.5% [4] - 第三季度营业利润率从29.7%大幅提升至36.3%，凸显运营效率提升 [4] - 公司预计第四季度运营费用将从7.41亿美元降至5.15亿美元，降幅44%，毛利率有望提升至59% [11] 分业务表现 - 数据中心业务营收15.2亿美元，同比增长38%，主要受互连技术和定制芯片需求推动 [4] - 通信与其他业务营收5.57亿美元，同比增长34%，环比增长8% [6] - 企业网络业务营收2.372亿美元，同比增长57%，环比增长23% [11] - 运营商基础设施业务营收1.678亿美元，同比增长98%，环比增长29% [11] - 消费电子业务营收1.166亿美元，同比增长21%，环比增长1% [11] - 汽车/工业业务营收3500万美元，同比下降58%，环比下降54%，该板块占比最小，对整体影响有限 [9][11] 行业前景与增长动力 - 全球数据中心市场规模预计从2025年的2700亿美元增长至2032年的5850亿美元，年复合增长率11.7% [4] - AI驱动的需求势头强劲，公司有望成为核心受益者 [1][4][16] 估值分析 - 公司远期市盈率约为33倍，较同行约24倍的远期市盈率存在38%的溢价 [1] - 公司营收增速（40%）为行业平均增速（10%）的4倍，利润增速（80%）为行业平均增速（10%）的8倍 [12] - 半导体行业平均市盈率为38倍，公司较同行折价约15% [14] - 公司远期市盈增长比为0.99，低于行业中值1.70，折价达72% [14] 财务状况 - 公司总债务44.7亿美元，现金27.1亿美元 [14] - 公司现金储备在过去12个月近乎翻四倍 [14]