国内商品期货市场开盘概况 - 12月4日国内商品期市开盘多数下跌，化工品跌幅居前，橡胶跌1.58% [1][13] - 基本金属涨幅居前，沪锡涨3.59%，贵金属全部上涨，沪银涨0.31% [1][13] - 非金属建材、航运期货、油脂油料板块全部下跌，玻璃、集运指数(欧线)、棕榈油分别跌1.47%、1.45%、0.66% [1][13] 棕榈油市场动态 - 马来西亚BMD毛棕榈油期货小幅下跌，基准2月合约收盘下滑3马币或0.07%，报每吨4,156马币 [1][14] - 调查显示马来西亚11月棕榈油库存可能升至六年半高位，因出口下滑且当月产量创纪录 [2][14] - 马来西亚联邦土地发展局收到撤离种植园土地命令，可能影响运营及全国产量 [2][14] - 印度11月棕油进口量因价格下跌而略有上升，炼油商增加购买棕榈油并减少购买豆油和葵花籽油 [2][14] 铜市场动态与展望 - 沪铜主力合约上涨1.74%至90760元/吨 [3][15] - 伦敦金属交易所仓库的铜提货申请量激增50,575吨至56,875吨，为2013年以来最大增幅 [3][15] - Ivanhoe Mines公告Kamoa-Kakula铜矿2026年产量目标38万至42万吨，2027年目标50万至54万吨，中期目标55万吨 [3][15] - Kakula矿排水工程进展顺利，12月中旬将开始开采品位更高(3.5%-4.0%)的中心采区 [3][15] - 2025年12月1日Kamoa-Kakula铜冶炼厂投产，2026年铜销量预计将因减少约2万吨铜当量库存而高于产量 [3][15] - 降息预期及美国虹吸现货效应推动铜价，智利铜业对中美市场长单报价远高于去年，明年海外现货短缺预期加剧 [4][16] 螺纹钢市场分析与预测 - 螺纹钢预计震荡偏强，RB2601合约价格预计上涨至3200左右 [5][18] - 预计远月合约将逐渐与近月合约转为贴水结构，市场长期预期偏弱，螺纹钢利润预计保持低位稳定 [5][18] - 12月供应端因钢厂减产检修规模扩大而维持低位，钢厂与社会库存持续去化，部分区域缺货 [6][18] - 需求端虽处季节性淡季，但南方赶工期延续、基建托底，且冬储预期逐步升温 [6][18] 宏观经济与行业热点事件 - 11月中国物流业景气指数为50.9%，较上月回升0.2个百分点，业务总量指数环比回升0.2个百分点至50.9% [7][19] - 美国11月ADP就业数据显示私营企业减少3.2万个工作岗位，为2023年3月以来最大降幅，市场预期为增加1万个 [8][20] - 据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率接近90% [8][20] - 欧盟达成协议，将在2027年底前逐步淘汰俄罗斯天然气进口 [9][21] - 11月云南生猪价格创43个月以来最低，为13.15元/千克 [10][22] - 截止11月28日，全国主要油厂进口大豆库存700万吨，同比上升153万吨，豆粕库存118万吨，同比上升34万吨 [11][23] - 中国已成为巴西最大化肥供应国，1-10月对巴西化肥出口976万吨，约占其进口总量的25% [12][24]