人民币近期升值表现 - 12月4日人民币对美元中间价报7.0733，创2024年10月14日以来最高水平，当日16时30分在岸人民币收盘报7.069 [1] - 12月3日在岸、离岸人民币汇率分别收于7.0661、7.0583，较11月20日分别累计上涨506个基点、595个基点 [2] - 12月2日至4日，人民币对美元中间价从7.0794调升至7.0733，呈现窄幅波动上行态势 [3] 升值驱动因素 - 市场对美联储12月降息预期升温，美元指数跌破100，带动非美货币普遍升值 [6] - 年末企业季节性结汇需求集中爆发，对人民币汇率形成支撑，9月银行结售汇顺差510亿美元，10月顺差177亿美元 [7] - 2025年1～10月银行累计结售汇顺差809亿美元，而2024年同期为逆差，前10个月美元计价出口额同比增长5.3%，企业结汇需求集中 [8] - 国内经济基本面稳定，“十五五”规划建议出台增强了市场对中国经济长期向好的信心，为汇率提供核心支撑 [1] 政策调控信号 - 近三个交易日人民币对美元中间价持续弱于市场价，逆周期因子调节力度增加，释放“稳汇率”及引导双向波动的信号 [4] - 央行调控目标或为防范市场形成单边升值预期，而非推动人民币快速升值 [4] - 9月下旬以来，在全球汇市波动、美元震荡上行的背景下，人民币对美元保持稳中偏强，形成“双强”格局，CFETS人民币汇率指数升至4月初以来高点 [4] 短期及长期走势展望 - 市场普遍预期人民币汇率短期升破7.0关口概率较高 [1] - 专家判断在季节性结汇需求支撑下，今年底或明年初人民币可能会升破7 [10] - 长期能否持续运行在7.0以下面临多重不确定性，包括美国高关税对全球贸易和中国出口的冲击可能带来贬值压力 [11] - 2026年人民币出现大幅贬值的可能性不大，汇率大体会保持有升有贬、围绕7.0至7.2区间双向波动的运行状态 [12] - 监管层稳汇市经验丰富，可随时开启政策工具箱，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定 [11][12]