港股新股上市表现 - 天域半导体和遇见小面两只港股新股于12月4日晚间暗盘交易中双双“破发”，跌幅均超过14% [1] - 两只新股将于12月5日正式上市，暗盘表现预示其上市首日表现可能不乐观 [1] 新股认购情况 - 遇见小面本次公开发售超额认购倍数为425.97倍 [4] - 天域半导体的散户认购热情不高，富途牛牛显示其超额认购倍数约为44倍 [5] - 相比近期一些新股数千倍的超额认购，本次散户对这两只新股的认购热情相对较低 [4] 遇见小面公司概况 - 遇见小面是一家成立于广东、主打重庆小面的中式面馆，将成为“中式面馆第一股” [4] - 公司财务数据呈现“逆袭式”增长：2022年净亏损3597.3万元，2023年扭亏为盈，2024年实现净利润6070万元，2025年上半年净利润达4183.4万元，同比增长95.77% [8] - 营收从2022年的4.18亿元飙升至2024年的11.54亿元，三年间增长近2倍，年复合增长率高达66.2%，远超中式快餐行业平均15%—20%的增速 [8] - 公司采用直营或特许经营模式，餐厅数量从2022年初的133家增长249.6%至465家，开店速度不断加快 [8][9] 遇见小面运营数据与挑战 - 在快速扩张下，直营餐厅单店日均销售额从2023年的13997元下滑至2025年上半年的11805元，降幅15.66% [9] - 订单平均消费额连续下滑：2022年为36.2元，2023年为34.2元，2024年为32.1元，2025年上半年为31.8元 [9] - 公司表示单店营收下滑主要由于主动降低菜品价格以吸引顾客及增加整体销售额 [10] 遇见小面股东与基石投资者 - 基石投资者阵容包括高瓴旗下HHLRA、君宜香港基金、Shengying Investment以及海底捞新加坡等，总计投资额约22.0百万美元，认购股份约占全球发售股份的24.95% [10][11] - 上市前股东包括碧桂园创投、九毛九、百福控股等产业资本及餐饮同行 [11] 天域半导体公司概况 - 天域半导体是中国首家技术领先的专业碳化硅外延片供应商，外延片是生产功率半导体器件的关键原材料 [4][13] - 公司曾计划在深交所创业板上市，后终止辅导，转而选择赴港上市 [12] - 以2024年全球市场收入及销量计，公司是中国第三大碳化硅外延片制造商，市场份额分别为6.7%和7.8% [14] - 以2024年中国市场收入及销量计，公司是中国最大的自制碳化硅外延片制造商，市场份额分别为30.6%和32.5% [14] 天域半导体财务与运营数据 - 销量（包括自制及代工）从2022年的44515片增至2023年的130702片，2024年降至78928片，主要受全球贸易摩擦导致海外销量减少影响 [14] - 2025年前5个月销量增至77709片，同比翻倍 [14] - 收入从2022年的4.37亿元增至2023年的11.71亿元，2024年降至5.20亿元 [15] - 净溢利从2022年的280万元激增至2023年的0.96亿元，但2024年录得净亏损5亿元，主要由于存货撇减拨备及碳化硅外延片价格下跌 [15] - 2025年前5个月，公司状态由去年同期毛损及净亏损转为毛利及净溢利，尽管收入从去年同期的2.97亿元减少至2.57亿元 [15] 天域半导体股东结构 - 控股股东（创始人李锡光、欧阳忠及相关持股平台）在上市前合共持有公司已发行股份总数的58.36% [15][18] - 股东阵容豪华，包括华为（通过哈勃科技持股约6.57%）、比亚迪（持股约1.50%）等头部企业，以及上海、广东国资、中国—比利时基金等 [4][16][17][18]