公司概况与市场地位 - Clean Harbors Inc 是北美领先的危险及环境敏感废物处理服务提供商 运营着北美最大的焚烧网络 并拥有广泛的应急响应、工业服务和物流能力 [2] - 公司采用垂直整合模式 拥有5000名司机和超过20000辆车辆 能够处理来自半导体工厂、医院、政府军火项目以及重大事故的复杂废物流 [2] - 公司通过其Safety-Kleen Sustainability Solutions部门主导废油回收业务 该业务收集、再精炼并转售废油 [3] 竞争优势与护城河 - 公司的护城河源于其难以复制的全国性焚烧、填埋和TSDF设施网络 这些资产面临重大的许可审批障碍 [3] - 公司在监管方面拥有深厚专业知识 在PFAS销毁领域处于领先地位 这是一个新兴的数十亿美元规模的修复市场 [3] - 公司是工业客户最全面的一站式服务商 主要竞争对手包括威立雅、废物管理公司和共和服务公司 [4] 财务与估值数据 - 截至11月28日 公司股价为227.56美元 根据雅虎财经 其追踪市盈率和远期市盈率分别为31.61和28.82 [1] - 公司年化自由现金流接近4亿美元 企业价值约为135亿美元 [4] - PFAS修复业务贡献了1亿至1.25亿美元的收入 并以每年20%的速度增长 [3] 增长驱动因素 - 尽管历史有机增长率在低至中个位数区间 但高涨的PFAS需求和制造业回流可能带来额外的增长动力 [4] - 公司的增长概况由工业和监管驱动 [6] 业务构成与风险 - 废油回收业务更容易受到全球油价波动的影响 并且其利润率低于核心环境服务部门 [3] - 如果威立雅对NVRI的收购完成 可能会加剧行业竞争强度 [5]