A股市场投资者信心与生态分析 - 2025年11月A股新增投资者开户数达到238.14万户，环比增长3.1%，在市场震荡盘整背景下保持稳定增长，反映了普通投资者、专业机构及国际资本对中国经济长期基本面和资本市场改革方向的信心[1] - 市场信心建立在政策预期明确、市场资金生态优化、企业盈利改善三大日益稳固的基础之上[1] 政策预期与长期确定性 - “加快建设金融强国”已上升为国家战略，资本市场在金融强国建设中承担重要使命，政策展现出维护市场平稳运行、保障投资者合法权益的鲜明导向[2] - 一系列制度改革精准发力，旨在构筑更加规范、透明、开放、有活力的良性市场生态[2] - 2026年作为“十五五”开局之年，市场预期围绕现代化产业体系建设、科技自立自强等战略方向将有一系列具体政策规划落地，为相关产业和上市公司开辟广阔成长空间[2] 资金生态的积极变化 - 外资流入显著：今年前10个月，境外资金流入中国股市规模达506亿美元，远超2024年全年的114亿美元，驱动因素包括中国资产的相对估值吸引力、稳健的经济基本面及清晰的产业升级前景[4] - 机构化进程加速：今年前11个月，机构投资者新开户数同比激增35%，增幅远超个人投资者，公募基金、保险资金等中长期力量定价权增强，有助于平抑非理性波动，引导投资行为长期化[4] - 监管强调投融资动态平衡，鼓励通过并购重组优化存量，从供给端促进上市公司质量提升，共同塑造更健康、可持续的资金生态[4] 企业盈利驱动与增长动能 - 驱动A股行情的核心逻辑正从流动性推动和估值修复，逐步转向对企业盈利能力实质性改善的期待[5] - 企业盈利改善基于宏观经济持续复苏向好带来的营收增长和利润率改善宏观基础，以及以科技创新引领的产业升级成果[5] - 在人工智能、半导体、高端装备、新能源、生物医药等新兴产业和前沿赛道，一批具备全球竞争力的中国企业正在崛起，其技术创新和市场份额提升直接转化为成长动能，市场主线日益清晰地向代表新质生产力的方向集中[5]