央行公开市场操作 - 中国人民银行于12月5日开展1万亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天），操作方式为固定数量、利率招标、多重价位中标 [1] - 鉴于月内将有同等规模的3个月期品种到期，本次操作将实现3个月期买断式逆回购的等量续作 [1] - 12月全月累计有1.4万亿元的买断式逆回购到期，考虑到月内还有一次6个月期品种操作，市场专家看好12月两个期限品种的买断式逆回购将合计延续加量续作 [1] 操作目的与市场影响 - 邮储银行研究员娄飞鹏认为，本次操作进一步强化了对跨年资金面的支撑，旨在避免因资金到期导致的流动性缺口 [1] - 天风证券固收首席分析师谭逸鸣指出，回顾9月和11月初的类似等量续作，可能反映月初银行通过买断式逆回购补充流动性的意愿不高，更倾向于等待月中、月末等流动性需求更明晰的时点进行主动管理 [2] 央行流动性管理实践 - 今年以来，央行通过开展买断式逆回购、中期借贷便利（MLF）、国债买卖操作，持续呵护中长期流动性 [1] - 为提高操作信息披露时效性以稳定市场预期，央行自今年6月起提前发布招标公告 [1] - 此后，3个月期品种操作主要在月初落地，6个月期品种操作主要发生在月中，且多为加量续作，但央行在今年9月和11月初开展的3个月期买断式逆回购均为等量续作 [1]