发行基本信息 - 纳百川新能源股份有限公司首次公开发行不超过2,791.74万股人民币普通股（A股）并在创业板上市，股票简称为“纳百川”，股票代码为“301667” [29] - 本次发行价格为22.63元/股，发行后公司总股本为11,166.96万股，本次发行股份占发行后总股本的25.00% [29] - 本次发行采用战略配售、网下发行和网上发行相结合的方式进行，保荐人（主承销商）为浙商证券股份有限公司 [2] 发行定价与估值 - 发行价格22.63元/股对应的2024年扣非后摊薄市盈率为28.70倍，低于中证指数发布的“C36汽车制造业”最近一个月静态平均市盈率28.71倍，也低于同行业可比上市公司2024年扣非后平均静态市盈率49.24倍 [3][13] - 根据初步询价结果，发行人与主承销商协商确定发行价格，并将拟申购价格高于23.40元/股及特定条件下的报价全部剔除，共剔除98个配售对象，对应剔除拟申购总量67,540万股，占剔除无效报价后拟申购总量的1.0080% [3] - 本次发行价格不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数，以及公募基金等六类机构投资者报价中位数和加权平均数的孰低值，因此保荐人相关子公司无需参与本次战略配售 [5] 募集资金情况 - 按发行价格22.63元/股和发行数量2,791.74万股计算，预计募集资金总额为63,177.08万元，扣除发行费用约7,621.86万元后，预计募集资金净额约为55,555.22万元 [28] - 招股意向书中披露的募集资金需求金额为72,900.00万元，本次发行对应募集资金总额低于该需求金额 [26] 战略配售与回拨机制 - 参与战略配售的投资者均为与公司经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下属企业 [5] - 最终战略配售股份数量为418.7610万股，占本次发行数量的15.00%，初始战略配售数量为558.3480万股，差额139.5870万股将回拨至网下发行 [5][6] - 战略配售投资者获配股票的限售期为12个月，自上市之日起计算 [7] 网下与网上发行安排 - 网下和网上申购日同为2025年12月8日（T日），网下申购时间为9:30-15:00，网上申购时间为9:15-11:30及13:00-15:00 [5] - 网下发行部分采用比例限售方式，网下投资者获配股票数量的10%（向上取整）限售期为自上市之日起6个月 [6] - 网上发行的股票无流通限制及限售期安排，自上市之日起即可流通 [6] 公司核心技术优势 - 公司是国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业，拥有汽车热交换系统浙江省省级企业研究院和安徽省企业技术中心 [15] - 公司拥有控温、轻量化、残值评估、设备工艺优化等核心技术体系，能将仿真技术与实际热分布温度偏差缩小到≤3℃，流阻偏差稳定在5%以内，对形变量、鼓包问题实现100%探测识别 [16] - 公司率先突破3系和6系铝材钎焊技术壁垒，截至报告期末拥有203项专利知识产权 [16] - 公司制定了热管理应用端客户仿真标准和泄漏探测标准，该等标准已成为客户引用的采购技术标准 [17] 客户与市场地位 - 公司新能源汽车电池热管理系统产品覆盖了宁德时代、中创新航、蜂巢能源、欣旺达、孚能科技、亿纬锂能等国内主要动力电池制造商 [18] - 产品配套供应T公司、蔚来、小鹏、理想、哪吒、零跑、吉利、长安、广汽、长城、上汽荣威、东风日产、奔驰、大众、奇瑞、赛力斯等多家汽车品牌 [18] - 在燃油汽车热管理产品方面，公司供应法雷奥、马勒、NISSENS等汽车热管理零部件龙头企业及大型汽车后市场零配件供应商 [19] - 截至2025年3月31日，公司已累计供货超1,500万件电池液冷板产品 [21] 产品质量与制造能力 - 公司建立了完备的质量管理体系，通过了IATF16949、ISO14001等认证，形成了五位一体的品质管控流程 [20] - 公司电池液冷板产品采用万倍密封技术，将泄露标准突破并稳定在210⁻⁸ pam³/s，并采用安全绝缘涂层技术 [21] - 公司拥有浙江温州、安徽马鞍山、安徽滁州三处生产基地，超20万平方米生产场地，并规划在四川布局生产基地，地理位置上贴近服务客户 [24] - 公司具备从CTM小模组液冷板到中大型SUV、MPV乃至工程车辆、储能设备大尺寸液冷板产品的大批量工业化生产能力，生产规模在细分领域领先 [24] 研发与配套服务能力 - 公司具备较强的协同开发设计能力，积极参与客户产品的早期开发设计，进行同步开发 [17] - 在参与奔驰EQ平台电池液冷板产品开发期间，公司在7个月内完成了大量仿真优化，仅用210天保质保量完成了原定340天的开发任务 [23] - 公司通过设计优化和仿真测试，实现了散热性能满足从2C快充到4C、6C快充的产品迭代，并着手研发10C快充电池的解决方案 [23] - 公司引入了弯管式口琴管的设计思路并配套开发相应工艺，以进一步实现降本增效，并配套开展直冷式冲压液冷板的研发 [23]