市场整体表现与展望 - 12月4日A股三大股指横盘震荡，上证指数报3875.79点跌0.06%，深证成指报13006.72点涨0.40%，创业板指报3067.48点涨1.01% [2] - 沪深两市合计成交15490亿元，较前一个交易日缩量超1200亿元 [2] - 当前市场热点呈现日内轮动格局，科技、周期、消费题材均有阶段性表现但持续性不强 [6] - 有机构认为春季躁动具备在12月中下旬启动的基础，应关注12月经济数据、美联储官员表态、科技产业大会及机构调仓行为 [2][7] - 参照历史经验，成长和周期是高胜率的板块风格，成长风格关注航空装备、AI链，周期风格关注化工品及能源金属 [2][7] - 从中期视角看，2026年盈利周期上行驱动中国资产重估的逻辑不变 [2][7] 机器人行业动态 - 受隔夜美股机器人板块大涨提振，A股机器人概念12月4日集体高开并掀涨停潮 [3] - 申万机械设备指数上涨0.90%，涨幅居所有行业首位 [3] - 恒而达、海昌新材、固高科技、华伍股份收获20%幅度涨停，巨轮智能、龙溪股份等同样涨停 [3] - 消息面上，特斯拉12月3日发布“擎天柱”人形机器人跑步视频，称其刷新实验室纪录 [3] - 12月3日美股机器人概念股集体大涨，Nauticus Robotics单日上涨115%，iRobot Corp上涨73%，特斯拉股价上涨4.08% [3] - 中国机器人厂商迎来订单加速落地，绿源集团与越疆科技达成战略合作，将共同推动5000台机器狗应用于智慧门店升级计划 [3] - 瑞银证券报告认为，2026年人形机器人量产的积极信号正逐步显现，特斯拉、越疆等企业的产能规划逐步落地，中国厂商订单持续增长 [3] 有色金属板块分析 - 在内外盘多种金属价格屡创新高提振下，A股有色金属板块持续活跃，12月4日申万有色金属指数上涨0.33% [4] - 铜、铝等基本金属方向涨势突出，西部矿业涨超4%，锡业股份、盛屯矿业等涨超3% [4] - 期货价格方面，上海期货交易所沪铜期货主力合约上涨2.26%，盘中最高触及91450元/吨创历史新高 [4] - 沪铝主力合约触及22220元/吨，为2022年4月以来新高 [4] - 当地时间12月3日，伦敦金属交易所铜价最高触及11540美元/吨，创历史新高 [4] - 分析师认为，美国11月ADP就业人数减少3.2万人远低于预期，使市场普遍预期美联储将在12月继续降息25个基点 [4] - CME“美联储观察”数据显示，市场对12月美联储降息的押注已升至约90%，降息概率提高美元走弱，给予有色铜铝上涨空间 [4] - 对于铜，纽约金属交易所与LME铜价差仍处异常水平存在套利空间，同时AI叙事下电力对铜的大量需求及美国对铜征收关税的潜在担忧，驱动铜资源流向美国 [5] - 对于铝，供应端部分新建电解铝项目预计2025年底至2026年初通电启槽，预计12月电解铝运行产能环比小幅增加 [5] - 铝需求端虽处淡季，但在终端新能源汽车消费及电网建设订单支撑下，铝型材、铝线缆及再生铝合金板块开工率近期出现回暖 [5] 机构策略观点 - 部分机构认为当前可围绕春季躁动行情做布局，聚焦成长和周期风格 [6] - 有观点指出当前A股市场总体流动性有所收缩，前期涨幅较大的个股进入震荡调整，涨幅较小的个股缓慢上行 [6] - 12月是上市公司基本面信息空窗期，短期交易资金对个股股价影响较大，表现为市场热点切换快、个股振幅大 [6] - 华泰证券研报认为，春季躁动是A股较为显著的日历效应，其启动的典型环境包括基本面预期改善、宏观流动性改善、政策及产业主题迎来催化等 [6]