公司核心财务与运营更新 - 瑞安航空于2025年11月3日发布2026财年第二季度财报时 上调了2026财年客运量指引 [1] - 公司将2026财年客运量预期上调至2.07亿人次 较此前预期的2.06亿人次增长超过3% 主要得益于波音飞机交付早于预期以及2026财年上半年需求稳固 [3] - 公司未提供2026财年税后利润指引 但预计将能完全收复去年全年票价7%的跌幅 从而在2026财年实现合理的净利润增长 [5] - 2026财年上半年 客运量同比增长3% 达到1.19亿人次 [6] 客运增长与行业地位 - 行业旅行预订量上升推动公司客运收入增长 2024财年客运量增长9%至1.837亿人次 [6] - 在截至2025年3月的财年中 瑞安航空客运量达到2.002亿人次 同比增长9% 成为欧洲首家年客运量突破2亿人次的航空公司 [6] - 基于此 瑞安航空已成为全球客运量领先的低成本航空公司 [6] - 公司预计在2027财年客运量将增长4%至2.15亿人次 [9] 机队现代化与飞机交付 - 公司正在进行机队现代化以迎合旅行需求增长 新飞机更环保且燃油效率更高 [7] - 截至2025年10月底 根据2014年合同订购的210架波音737-8200飞机中 已有204架完成交付 剩余6架预计在2026财年夏季前交付 [8] - 2025财年 公司接收了30架新的波音737-8200飞机 [7] - 2023年5月 公司新订购了300架波音737-MAX-10飞机 预计在2027年至2033年间交付 这些节能飞机有望带来显著增长 [9] 成本控制与运营费用 - 2026财年上半年单位成本表现良好 公司预计2026财年单位成本将仅温和通胀 因737-8200飞机交付、燃油对冲和有效成本控制有助于抵消空中交通管制费用上涨、环境成本增加以及去年少量交付延迟补偿到期的影响 [3] - 运营费用面临上行压力 2026财年上半年员工成本因航班增加和约定的加薪而同比增长3% 机场及地勤费用因客运量增长、更高的起降费、地面空中交通管制和地勤费率而同比增长4% [19] - 2026财年上半年总运营费用同比增长4% 部分原因在于波音交付延迟 燃油对冲节省部分抵消了成本增长 [19] 资产负债表与股东回报 - 截至2026财年第二季度末 公司现金及现金等价物为35.8亿美元 远高于14亿美元的当期债务水平 表明有充足现金履行当前债务义务 [10] - 截至2025年9月30日 公司已偿还12亿欧元债务 [10] - 公司积极进行股份回购 2025财年购买并注销了超过7700万股股份 占其已发行股本的7% 自2008年以来已累计注销近36%的已发行股本 [13] - 2025年4月 公司完成8亿欧元的股票回购计划 随后在2025年5月 董事会批准了后续7.5亿欧元的股票回购计划 截至2025年9月30日 已斥资1.88亿欧元购买并注销超过700万股股份 占该计划近25% [13] 近期股价表现与外部挑战 - 瑞安航空股价今年以来已实现两位数增长 表现优于Zacks航空业指数以及阿拉斯加航空集团和Allegiant旅游公司等其他航空公司 [14] - 波音公司的生产延迟影响了公司的机队计划 尽管737生产正从2024年底的罢工中恢复 但交付速度仍不足以在2026财年夏季前提供充足的飞机 [17] - 波音预计MAX-10机型将在2026年中获得认证 首批15架MAX-10飞机将于2027年春季交付 [18] - 盈利预测面临下行压力 例如 对2026年3月季度（下一季度）的每股收益共识估计从90天前的-0.75美元下调至当前的-0.93美元 [21]