人民币汇率与资本流动 - 从资本流动季节性判断，春节前结汇或将推动人民币升值加速 [1] - 近期外汇流入有所加速，升值预期和市场表现形成正循环，带动出口商结汇比例低位回升、及资本项下流入回暖 [1] - 今年2季度以来银行代客结售汇顺差明显扩大，主要由货物贸易及证券投资项下净结汇上升驱动 [1] - 临近春节，出口商通常需要结汇来支付员工奖金，出口结汇比例有望进一步低位回升 [1] 外部环境与政策影响 - 随着5月中旬中美关税降级，今年2季度以来银行代客结售汇顺差明显扩大 [1]